（吉隆坡18日讯）随着第四监管期（RP4）的公布，以及能源转型加速推进，分析员预计，公用事业板块有望受益于电网升级和可再生能源扩张，重申“增持”评级。

兴业投行研究在最新的报告中指出，在第四监管期（RP4）时代下，预计从2025年下半年开始实施的基础电费为每千瓦时45.62仙，预计未来3年电力需求平均增长4%至5%。

“我们认为，或将纳入监管资产基础（RAB）框架的预期资本支出，将享受与监管回报率相同的7.3%。”

分析员表示，该计划中的3年预期资本支出，主要为满足潜在新增需求及能源转型相关项目。

这些项目已获能源委员会（EC）预先批准，并将在触发条件时实施。

若已全面纳入资本支出，预计净监管回报可能有5%至7%的上升空间。

这在一定程度上表明，如果电力需求强于基础电费中估算的水平，国家能源（TENAGA，5347，主板公用事业股）具有潜在的上涨空间。

同时，电网基础设施升级周期、国内可再生能源产能提升、以及有经验的独立发电商弥补供应缺口等重要主题，预计将在国家能源转型路线图（NETR）的实施下将持续发挥作用。

LLS5名单陆续公布

（吉隆坡18日讯）随着第四监管期（RP4）的公布，以及能源转型加速推进，分析员预计，公用事业板块有望受益于电网升级和可再生能源扩张，重申“增持”评级。

兴业投行研究在最新的报告中指出，在第四监管期（RP4）时代下，预计从2025年下半年开始实施的基础电费为每千瓦时45.62仙，预计未来3年电力需求平均增长4%至5%。

“我们认为，或将纳入监管资产基础（RAB）框架的预期资本支出，将享受与监管回报率相同的7.3%。”

分析员表示，该计划中的3年预期资本支出，主要为满足潜在新增需求及能源转型相关项目。

这些项目已获能源委员会（EC）预先批准，并将在触发条件时实施。

若已全面纳入资本支出，预计净监管回报可能有5%至7%的上升空间。

这在一定程度上表明，如果电力需求强于基础电费中估算的水平，国家能源（TENAGA，5347，主板公用事业股）具有潜在的上涨空间。

同时，电网基础设施升级周期、国内可再生能源产能提升、以及有经验的独立发电商弥补供应缺口等重要主题，预计将在国家能源转型路线图（NETR）的实施下将持续发挥作用。

再生能源崛起

在迈向可再生能源的时代，马股增设再生能源子领域，为投资者提供了更清晰的投资机会，同时，促使再生能源公司受益于提高的可见度和永续发展资金潜力。

被马交所划入此子领域当中的13只上市公司，除了因重组预期导致估值高达86倍的Cypark资源（CYPARK，5184，主板工业股）之外，其余公司的本益比估值介于10至23倍之间。

分析员认为，为了我国实现2050年达70%可再生能源装机容量的目标，加速推进再生能源计划，因此，太阳能EPCC企业在巨大的增长机会下，被赋予溢价估值。

“股价走势来看，这些公司过去3年表现强劲，得益于LSS 4因疫情期间积压得以解决，以及NETR、CGPP及LSS 5的倡议，进一步增强了投资者的信心。”