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柔南Medini土地可转永久地契 双威喜收大红包

2025年01月20日

（吉隆坡20日讯）伊斯干达投资公司（IIB）允许让柔南美迪尼（Medini）区域的产业买家或开发商，将租赁地契改为永久地契，而丰隆投行认为，这对持有大量当地土地的双威（SUNWAY，5211，主板工业股）而言，将是重大利好。

丰隆投行分析员指出，IIB向美迪尼区域的产业买家和发展商提供选项，可以一定的金钱代价，来将租赁地契转化为永久地契，惠及通过伊斯干达公主城双威城市项目（SCIP），持有1770英亩地库的双威。

“双威在SCIP项目中的地库，主要分成两大块，分别是在美迪尼的691英亩租赁地契土地，以及在Pendas的1079英亩永久地契土地。”

该分析员称，双威通过一家持股60%、与国库控股（Khazanah）联营的公司，持有相关美迪尼地库，而至今有30%的相关地库已被开发。

“双威在美迪尼剩余的有效地库为130英亩，发展总值（GDV）约为62亿令吉。”

分析员认为，将租赁地契转化为永久地契后，上述土地的价值和发展总值将会显著提升，增值可达25%或以上。

他以双威在Pendas区域推出的Maple Residence项目，以及位于美迪尼区域的双威Aviana项目作为对比，指拥有永久地契的前者，每平方尺售价就比后者高出25%。

“Maple Residence首阶段项目的单位售价为每平方尺550令吉，双威Aviana第3阶段项目的单位售价则是每平方尺440令吉，少了110令吉。”

他补充，Maple Residence首阶段单位在推出的2个小时内就售罄，而此后项目推出的后续单位，售价更高。

“因此，永久地契和租赁地契之间的房产价值差距，应该大于25%。”

分析员同时称，IIB允许发展商以每平方尺8令吉的代价，将美迪尼区域的未开发土地，转化为永久地契，而轻易超过25%的售价上涨，完全可以补偿这项额外支出后还有余。

总体而言，该分析员维持双威的“买入”评级，目标价也保持在5.75令吉不变。

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10年来最大首发股 传双威医疗下半年上市

2025年01月22日

双威医疗中心。

（吉隆坡22日讯）市场传出消息，双威（SUNWAY，5211，主板工业股）已经启动旗下双威医疗集团的首次公开募股（IPO）准备工作，放眼最快在今年下半年上市，集资30亿至40亿令吉，成为过去10年的国内最大IPO。

彭博社引述不愿具名的消息人士，指双威已经委任汇丰银行（HSBC）和马银行（MAYBANK，1155，主板金融股），安排双威医疗集团的上市计划。

此外，杰富瑞集团（Jefferies Financial Group）和瑞银集团（UBS），也受委一同协调上述IPO活动。

该消息人士称，双威医疗集团放眼集资30亿至40亿令吉，估值为200亿令吉。这比去年9月报道中的120亿至140亿令吉估值还要高。

“双威医疗集团如今的估值增加，反映出该集团的盈利前景改善。”

无论如何，消息人士亦称，双威仍在考虑全盘计划，有关上市规模和时机等细节，仍有改变可能。

双威发言人，以及汇丰银行、杰富瑞和瑞银方面并未及时回应彭博社的询问，而马银行已拒绝评论。

另外，丰隆投行分析员根据近期私人界医疗资产的交易，指双威医疗集团的两位股东，即双威和新加坡政府投资公司（GIC），将寻求企业价值对除息税摊销及折旧盈利倍数（EV/EBITDA）至少在20至25倍或以上的估值。

“近期私人界医疗公司的交易估值在20至25倍水平，双威和GIC只会考虑相同，或是更高的上市估值。”

他补充，假设双威医疗集团的首次公开募股（IPO）估值低于上述水平，那双威和GIC皆可通过私下脱售股权，来获取更高的估值。

双威业绩预测

或派特别股息

对于即将来临双威医疗集团IPO，该分析员称，这有望成为本国市值最高的上市活动之一，反映出该集团的规模与增长潜力。

分析员根据其分类加总估值法（SOP），以及25倍的EV/EBITDA计算，将双威持有的84%双威医疗集团股权价值定在172亿令吉。

此外，该分析员指出，双威可能会采取与2015年分拆双威建筑（SUNCON，5263，主板建筑股）上市时相同的做法，向母公司股东派发双威医疗集团的部分股权，并将部分上市集资所得用于派发特别股息。

“不过，一切仍由双威来决定。”总体而言，该分析员保持双威的“买入”评级，目标价也保留在5.75令吉不变。

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