日本银发经济值得借鉴/安邦智库
随着社会老龄化程度日益加深，日本历届政府非常重视养老问题，并在此领域积累了一定经验。日本市场的供给方已经将重点放在提高老人的生活体验方面，体现出人性化的特点。那么，日本适老化产品具有哪些特点呢？
一是精细化。精细化是日本的一个传统，在日本适老化产品方面，主要体现在针对各种不同功能障碍级别的老人，都有相对应的适老化产品在为他们做支撑。
比如说尿不湿，它的种类非常的宽，会分7次的、5次的、3次的，白天的晚上的，这种服务用于满足不同时期老人的差异化需求。洗浴辅具是更典型的例子。
精细化
在日本，能基本自理的老人可以使用普通的防滑助浴椅，坐着自己洗；腿脚不便但仍有活动能力的老人，则可以选择侧入式或升降式浴缸，也就是坐在轮椅上平移或升降进入浴缸，然后自己清洗；而对于重度失能的老人，可以在护理人员的辅助下，使用可全方位位移的辅助入浴装置或全包围卧式洗浴系统。
此外，日本适老化市场还有移位设备、劳保背心、空气流通设备、保温餐车、外挂骨骼式的康复设备、洗浴辅助设备等适老化产品。
总之，产品的精细化“对症下药”，解决了老人在不同方面、不同程度的“失能”问题；设计类的产品，则提升了老人在可自理领域的生活效率与水准。
便利化
二是便利化。日本适老化产品有很多非常轻便并且设计非常精巧的居家用品，可以弥补老人在生活上的一些不便。比如说，很多让帕金森老人的穿衣、系扣和拉拉链的小工具就非常方便。
还有一些吃饭用的小勺子、叉子，它可以做成椭圆形柄的、圆柄的，各种各样的；一些无动力的步行助行器，它可以减轻20%的身体负重，来提高老人的行走效率。
为防止老人起坐时发生磕伤，日本家装企业对桌椅等设施边缘采用防护处理，使用圆角；为避免老人用力开门，浴室大多使用带有吊轨的可移动门，其宽度也将轮椅位置考虑在内，经周密计算加宽到80厘米以上。
此外，日本的不少家用电器和电话机都在设计上迎合老人使用习惯，设置了特别的按钮，使得电器操作简易、安全，提高了老年生活的便利程度。
如针对老人的收音机按钮设计超出通常尺码，采用大键，便于老人看清不同功能键的位置，防止按错按钮。
智能化
三是智能化。日本积极运用现代信息技术，利用人工智能、大数据等先进技术，开发出各种智能化产品，为老年人提供更加便捷、高效的服务。
具有代表性的是日本研制出的各种高度自动化的器械，如方便身体瘫痪的老人吃饭、洗澡和方便的特制食器、淋浴器、便池等；与浴槽、坐便器一体相嵌入的特殊轮椅，可调整为卧位或坐位状态。
护工帮老人洗浴时，用吊机将老人移上轮椅，推至浴槽开门处，通过控制系统完成轮椅与浴槽的搭接固定，将老人与轮椅一起送进浴槽中，再移除轮椅基座，完成入浴。
还有各种智能化的健康监测设备，如血压计、血糖仪、智能手环等，可以实时监测老年人的健康状况，并将数据传输给家人和医生。
总体而言，日本适老化产品设计差不多覆盖老人各种生活领域，具有精细化、便利化、智能化三个主要特点，在照顾老人各种个性化、特殊化的需求方面堪称“毫无死角”，体现出日本养老人性化的基本价值取向，展示对老人的一种人文关怀与关爱。
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中国资本账户开放展望乐观/安邦智库
自2001年以来，中国逐步放宽了外资准入限制。长期以来，中国对境内机构借用中长期外债一直采取严格的审批制度。
作为制度型开放的重要载体，中国资本账户开放的制度框架可溯源至20世纪90年代的渐进式改革，并在入世后逐步构建双向开放体系。
随着人民币汇率形成机制改革与资本项目可兑换的持续推进，2015年IMF将人民币纳入SDR货币篮子（权重10.92%），标志着人民币国际化取得关键性突破。
随后，“债券通”（2017年）、沪港通、深港通等机制相继放宽了外资进入中国市场的渠道。
不过，根据IMF的资本账户开放指数，中国在40项资本交易中仍有超过一半受到严格管制，其开放程度明显低于发达经济体（如美国、欧盟）和部分新兴市场（如巴西、印度）。
截至2025年初，中国债券市场规模已超过33万亿元人民币，股市总市值约90兆元人民币（约56兆令吉），吸引了全球机构投资者（如养老基金、对冲基金、主权财富基金）的关注。
投资者反应积极
此外，资本账户中诸多限制性政策（如资金汇出限额、外汇对冲工具不足）成为投资决策中的重要考量因素。世界投资者的观点因投资目标和风险偏好而各异，但普遍围绕开放步伐、透明度和风险管理进行讨论。
许多投资者对中国资本账户开放持积极态度，认为这是进入中国庞大市场的关键。挪威主权财富基金和日本养老投资基金（GPIF）等机构表示，若放宽资本账户限制，他们将更有信心将人民币债券和股票纳入长期投资组合。
这种需求不仅基于分散化考虑，也与人民币国际化前景密切相关，部分国际投资者也对中国政府的开放承诺持乐观态度。
但同时，也存在不少反对或担忧的声音，主要涉及四个方面。首先是汇率波动与资本外流风险。部分投资者对中国资本账户开放持谨慎态度，担心可能引发人民币汇率大幅波动和资本外流。
其次是对中国政策不确定性的担忧。资本账户开放的进程和细节常缺乏明确时间表，且监管措施（如外汇额度审批）可能突然收紧。例如，2023年央行曾暂停部分外资机构资金汇出，引发市场紧张情绪。
第三是地缘政治与制裁风险。中美博弈加剧了投资者的不安。特朗普第二任期时重启贸易战和金融制裁，使中国资产面临严重外部压力。
第四是金融市场成熟度问题。部分投资者认为，中国金融市场尚未完全成熟，难以应对资本账户全面开放带来的冲击。
建议渐进式开放
针对上述问题，世界投资者对中国资本账户开放提出了若干建议。首先是采取渐进式开放。多数机构（如IMF、摩根大通）建议中国应采用“先易后难”的策略，优先放宽债券市场和长期投资的限制，再逐步过渡到短期资本流动。
其次是加强对冲工具的建设。国际投资者普遍呼吁扩大外汇掉期和期货市场规模，以提升人民币汇率风险管理能力。目前，香港离岸市场人民币衍生品交易量仍远逊于美元市场。
第三是提升政策透明度。外资期望中国能提供更明确的政策路线图，避免临时性干预，同时明确资本汇出规则和税收政策。第四是加强监管协调。借鉴新加坡和韩国的经验，建立与国际接轨的监管框架，以增强市场信心。
对中国而言，如何平衡开放与稳定至关重要。渐进式改革、完善对冲机制以及提高透明度均有助于赢得投资者信任。未来，随着中国金融改革的不断推进，这一议题仍会成为国际投资界关注的焦点。
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