近年来，全球手套市场经历了大起大落，从疫情高峰期的供不应求，到后疫情时代的去库存调整，再到如今的新一轮市场洗牌。顶级手套（TOPGLOV）正迎来新的转机，尤其是在美国对中国手套加征高额关税、全球流感病例上升，以及行业整体复苏的背景下，顶级手套的前景如何？投资者该如何布局？本文将进行深入分析。

1.美国对中手套加税

2025年2月，美国宣布对所有中国进口商品额外加征10%关税，其中医疗手套的关税将从2025年的60%，提高到2026年的110%。这对中国手套出口商是个巨大打击，

但对于马来西亚厂商来说，意味着美国市场将逐渐向马来西亚制造商倾斜，顶级手套订单将有所增加。

随着美国进口商减少对中国制造手套的采购，顶级手套也开始逐步提高出口价格。预计2025年，顶级手套的手套售价将恢复到疫情前的每千只23至24美元，而目前售价约为每千只20美元。

随着价格的回升，公司盈利能力将得到改善。

2.流感提振短期需求

近期，全球多个国家的流感和呼吸道疾病病例增加，尤其是日本确诊病例显著上升，市场重新关注手套需求。

虽然目前尚未形成新的全球性疫情，但医疗机构和经销商可能会加快囤货，以应对突发情况。短期来看，这将带动顶级手套的销量增长，为2025财年的业绩提供支撑。

3.手套业盈利修复期

●销量增长2025财年第一季度，顶级手套的销量环比增长16%，投行预计第二季度再增长5%，达到107亿只。美国市场的销售占比预计从18%提升至25-30%，逐渐取代欧洲市场成为主要增长点。

●产能利用率提升由于订单回升，顶级手套重新启动了3-4家工厂的生产线，目前年产能约64亿只，预计到2025财年底将增至70亿只。2025财年第二季度的产能利用率预计将提高到67-68%，相比第一季度的63.8%进一步改善，带动盈利回升。

●库存问题基本解决过去两年，全球手套行业都在去库存，导致平均售价（ASP）承压。

当前库存已回归正常水平，供需逐渐恢复平衡，未来ASP预计将稳步回升，支撑盈利增长。

●股价展望目前股价已经部分反映利好，短期内可能不会出现大幅上涨，可以关注未来几个季度的销量和ASP变化，再决定是否布局。

对于长期投资者，2025年是手套行业复苏的关键年，ASP预计回升，产能利用率提高，盈利能力逐渐恢复。长期来看，顶级手套作为行业龙头，仍有不错的成长空间。

复苏的关键一年

顶级手套目前正站在行业复苏的风口，上述多个利好因素推动盈利修复。

短期来看，市场对顶级手套的预期已经部分反映在股价上，但从中长期来看，顶级手套仍然有稳健的上升空间，需等待市场情绪和盈利修复带来的机会。