美国总统特朗普宣布对加拿大（能源资源征收10%的关税）和墨西哥征收25%的关税，对中国征收10%的关税，旨在向这些国家施压，要求其采取更有力的措施打击非法移民，并遏制芬太尼及其他有害药物流入美国。

特朗普亦宣布对所有进口到美国的钢铁和铝征收25%的关税，旨在保护该国的钢铁和铝业。

特朗普随后暂缓对加拿大和墨西哥征收关税一个月。为安抚特朗普，墨西哥和加拿大承诺部署1万名人员加强边境安全。加拿大还表示将任命一名“芬太尼专员”，并承诺投入13亿美元加强美加边境管控。

与此同时，美国对中国的10%关税已正式生效，中国则以15%的税率反制美国的煤炭和液化天然气产品，并对原油、农业机械、大排量汽车及皮卡车等征收10%的关税。 

继续投资美国市场 

虽然特朗普的关税和随之而来的反制行动并不完全出人意料，但实际实施已对市场情绪造成压力。在关税的范围和影响更加明朗之前，市场可能将持续波动。

尽管近期事态发展，但我们仍对美国股市持乐观态度，主要基于以下原因。

首先，美国拥有许多高质量的公司，这些公司拥有强大的优势，并提供对全球消费者和企业至关重要的产品和服务。因此，由于价格上涨导致对其产品的需求下降预计将微乎其微。

此外，这些公司稳健的资产负债表使其能够承受关税带来的利润率压力，并在通胀上升或持续的情况下，在利率上升的环境中表现良好。

其次，与墨西哥和加拿大等国相比，美国经济高度多元化，使其不易受到贸易战的影响。例如，加拿大的进口仅占美国进口总额的14%，但却占出口总额的78%。同样的，墨西哥的进口仅占美国进口总额的15%，但却占出口总额的80%。这表明加拿大和墨西哥与美国长期陷入贸易战的可能性较低，更可能选择合作。

第三，美国科技公司是美国市场的支柱，一直是人工智能采用和自动化等大趋势的主要受益者。我们预计，它们的盈利将更多地受到这些长期结构性趋势的推动，而非关税等短期因素的影响。

加速采用人工智能

随着DeepSeeks R1模型的推出，我们相信随着人工智能模型变得更具成本效益，人工智能的采用将会加速。这不仅将通过推动芯片和人工智能解决方案的需求来使科技行业受益，还将提高各行业的生产力，最终提升企业盈利。 

部分行业或重挫

虽然我们对美国股市的长期前景仍保持乐观态度，但我们认为并非所有行业的影响都是相同的，有些行业可能会受到贸易战的重大影响。 

能源：美国超过70%的原油进口来自加拿大和墨西哥。由于这些进口的原油在美国炼油厂被提炼成汽油和柴油，对原油征收关税最终可能导致消费者支付更高的汽油价格，或使能源公司的利润率降低。

此外，由于对墨西哥和加拿大的成品油出口占成品油出口总额的40%以上，具有通胀效应的关税将对美国汽油的需求产生负面影响。 

汽车：美国、加拿大和墨西哥的汽车工业高度一体化。美国国际贸易委员会数据显示，来自墨西哥和加拿大的汽车和汽车零部件占美国汽车进口总额的45%以上。

因此，如果关税生效，福特和通用汽车等美国汽车公司可能将面临销量下降的问题。  

消费电子产品：微软、戴尔、惠普和苹果等美国消费电子公司的利润率可能会受到影响，因为它们的许多零部件和产品都依赖中国的供应链。

然而，一些公司据称在去年年底已提前囤积电子元件，以应对可能的关税，并敦促供应商加快将生产线迁出中国。这些预期措施可能有助于减轻关税的短期影响。 

保持冷静

总而言之，我们敦促投资者在市场波动中保持冷静，并利用短期市场抛售的机会，买入受益于人工智能等长期大趋势的优质公司。那些更倾向于被动投资的投资者可以考虑通过平均成本法来投资基金。