行家论股

【行家论股】双威 新山TOD释放巨大价值

2025年02月14日

分析：丰隆投行研究

目标价：5.75令吉

最新进展：

双威（SUNWAY，5211，主板产业股）与捷运机构（MRT Corp）签署主要协议（MA），借此参与开发新山武吉查卡公交导向发展项目（TOD）。

子公司双威综合产业私人有限公司（SIP）于13日，与捷运机构签署协议。

根据文告，有关项目约4.23英亩，将发展成综合项目，其中包括住宅和商业塔楼，以及基础设施等。

双威 SUNWAY

（取自双威官网）

行家建议：

双威签署的新山武吉查卡公交导向发展项目，总发展总值至少为26亿令吉。

有关项目不仅将连接武吉查卡捷运站，还紧邻移民、海关、检疫和安全（ICQS）综合大楼。

此外，有关项目的开发期为8年，预计将于2033年完工。

尽管所有开发，将纳入商场、酒店、停车场和服务式公寓，但并不包括多层停车换乘（MSPR）设施，因此，我们预计为了满足通勤需求，有关设施也会授予双威一同完成。

另外，有关项目有助于公司挖掘柔佛州的增长机会，且凭借公司在大型综合城镇方面拥有成熟专业知识，我们相信，公司能借此释放出巨大的价值。

不仅如此，透过相连武吉查卡捷运站，还能提供无缝跨境旅游到新加坡，预计产业部分将迎来强劲需求。

现阶段，我们继续维持公司的净利预测不变。

综合以上，维持“买入”评级，目标价5.75令吉。

双威股价走势14/2/25
 
 

 

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财经新闻

去年销售大丰收 马星双威要更上一层楼

2025年03月08日

（吉隆坡8日讯）去年末季产业公司表现亮眼，然而各个发展商对于今年前景展望喜忧参半，设下的销售指引表现不一。

联昌国际在最新的报告中指出，所追踪的4只产业股在去年末季业绩整体优于预期，但对2025财年，发展商看法各异，分别给予不同的销售指引。

较为乐观的双威（SUNWAY，5211，主板工业股）与马星集团（MAHSING，8583，主板产业股），制定了比去年更好的2025财年销售目标，分别至36亿令吉（增20%）以及27亿令吉（增10%）。

然而，实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）与UEM阳光（UEMS，5148，主板产业股）的销售指引较为保守，分别设下48亿令吉（下降4%）和11亿令吉（下降26%）的目标。

回看去年，双威核心净利同比大涨69%至9.92亿令吉，分别达该行与市场预测114%及106%。

同样超出预期的马星集团，2024财年核心净利增长12%至2.41亿令吉。

还有，实达集团2024财年净利创五年新高；UEM阳光2024财年核心净利超出该行预期。

分析员指出，实达集团和UEM阳光的营收走强，主要是脱售土地收益提振，弥补了核心产业业务疲弱的影响。

股息派发方面，各个产业公司都更为慷慨，像是实达集团2024财年每股股息达2.88仙，相比2023财年的1.34仙翻了一倍；双威全年派发6仙股息也高于预测。

马星集团 双威

马星集团与双威制定更高的销售目标。

数据中心投资仍增长

分析员指出，尽管美国对AI芯片的出口限制政策仍存不确定性，但全球超大规模数据中心营运商仍加码在大马投资。

近期公布得有，绿盛世（ECOWLD，8206，主板产业股）向谷歌关联公司——大马Pearl Computing私人有限公司售地建数据中心再出租；UEM阳光与新加坡国浩房地产有限公司（GuocoLand Limited）探讨柔新经济特区（JS-SEZ）合作开发项目。

但由于大型工业土地的变现（包括数据中心）周期较长，且前期投入成本较高，分析员保持谨慎看待。

综上，重申对产业行业的“中和”评级，将马星集团视为首选股，主要归因于M系列可负担房屋需求稳健，且土地收购策略精准。

分析员指出，马星集团在土地收购方面最为积极，2025财年初已购入1个新地皮，加上过去两年陆续买入的11个地块，发展总值达113亿令吉。

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