分析：MIDF投行研究

目标价：70仙

最新进展：

海事重工（MHB，5186，主板能源股）在2024财政年末季（截至12月底）录得更高净利，净赚2138万令吉，同比飙升245.76%。

反观其末季营收，同比萎缩26.89%，至8亿1761万令吉，原因是重工业务的部分订单已接近完成。

行家建议：

海事重工2024财年成功转亏为盈，正常化净利为1.21亿令吉，低于我们和市场的预期。

重工业务方面，随着认列了2023财年的损失索赔，该业务收获1.10亿令吉盈利。

去年全年，该业务交出的成果包括：砂拉越Jerun开发项目上部结构启动、获得两个海上风力发电项目、2个垃圾转能源项目启动，以及Jerun项目首次产气。

海事业务方面，在更高的转化活动带动下，去年的营收增长30.3%；盈利更是大涨82.3%，至4100万令吉。

去年写下的成就则包括：维修了86艘船只、交付了16艘液化天然气船、扩展至希腊市场等。

随着项目的交付，以及岸外活动疲软，海事重工去年的合约总数下跌了16.8%，至53亿令吉，并预计今年的合约总数还会跌至50亿令吉。

不过，我们还是看好该公司可以继续准时交付项目，并在岸外风力发电项目中，取得10%的年复合增长。

在稍微调降海事重工的盈利预测之后，将目标价下修至70仙。但我们还是看好这家转亏为盈的油气公司，评级“买入”。