名家专栏

回到1941年以前/黄锦荣

1941年5月,德国纳粹大败英国和南斯拉夫等国在巴尔干半岛的军力,有南下控制埃及、阻断苏伊士运河之势。同年6月,德国纳粹入侵苏联,而日本皇军攻占马来半岛仅是时间问题。

虽然二战时的美国经济和军事实力已是世界之最,却不行使国际霸权之责,甚至还立法管制行政权力以保持中立。

即使欧亚安全命悬一线,美国民众仍以为那无关乎美国安全,直到1941年12月珍珠港被袭,美国无法置身事外,国际局势才出现扭转。

就在这段期间,美国总统罗斯福和英国首相丘吉尔,在1941年8月14日共同签署了一份联合宣言,称为《大西洋宪章》。

该宪章列明,英美两国同意不寻求领土扩张,寻求国际贸易自由化,建立海洋自由以及国际劳工、经济和福利标准。

最重要的是,美国和英国都将致力于支持所有在战争期间被占领的国家恢复自治,并允许各国人民选择自己的政府形式。

正如一切政治宣言联署,英美签署《大西洋宪章》也是各有所图。

丘吉尔想把美国拖下水,希望美国增加援助,而罗斯福也要求英国确保不会就领土瓜分进行单方面决定,甚至借此商榷英国该如何偿还美国为英国所提供的战争物资。

即使如此,在一个列强殖民仍普遍存在、且强权既道理的年代,《大西洋宪章》的前瞻性和道德力量,是如此地无以伦比。

不寻求领土扩张及允许各国人民选择自己的政府形式,意味着列强殖民在二战以后将得结束,让殖民地取得独立,而寻求自由贸易及建立国际标准,则为战后全球通过成立多边机构来推行经济现代化、强化经济互赖以实现和平的努力奠基。

增关税互敌

就算是所谓的战后偿还的交易,美国要求的也是英国开放帝国特惠制,以便美国也能享有大英帝国与其自治领和殖民地之间的进口关税优惠。

这是关税互惠的基础,也是往后“最优惠国待遇”原则的精神所在,在互惠原则上,以求消除贸易歧视。

换句话说,《大西洋宪章》奠定了二战以后的国际秩序:自由开放、主权独立、去武装化及集体安全。

如今看来,特朗普是要把美国及世界带回1941年以前了。

特朗普不断套用的“reciprocity”,并不是减关税互惠,而是增关税互敌,以贸易歧视为武器。

特朗普退出国际卫生组织及巴黎协定,甚至出现一并退出联合国、世界银行及国际货币基金(IMF)的声音,那是要摆脱国际标准及约束,重返孤立。

特朗普在俄乌和平谈判选择和俄罗斯站同一条线,否决联合国谴责俄罗斯决议,认同俄罗斯侵占乌土的合法性,要求乌克兰割土分资之余,却不给予安全保障,甚至还配合侵略者不允许乌克兰加入北约,那就是默许强权寻求扩张领土的合法性,断绝被侵略的国家恢复自治的权力,在领土问题上形同私下瓜分。

无道德底线

那无异于彻底地和《大西洋宪章》精神说再见,挥别代表着和平与自由世界抱负的美国例外主义。

而且不要奢望这仅是一种谈判手段,为的是凡人所无法了解的“大局”,因为当特朗普可以下令停止调查刚好持有大量特朗普币,为特朗普个人财富充弹的孙宇晨那些有关于涉嫌洗钱、诈骗及内幕交易等的罪名,或MAGA媒体夹道欢迎因贩卖人口被英国定罪的泰特兄弟定居美国(马斯克甚至支持安德鲁·泰特竞选英国首相),那可是一个连凡人道德底线都没有的政权。

这是一个无关道德或理念、只在乎阳性政治正确及利益瓜分的美国,而这也必须是其他国家及多边组织,包括东盟,进行战略考量时的基线情景。

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言论

股市调整或影响公积金表现/南洋社论

特朗普增加关税的效应发酵,美国股市接连大跌调整,或许很快就要跌破4万点的关卡了。

虽然这一次美国增加关税并不顺利,尤其在一些国家宣布反击之下显得投鼠忌器,宣布了又暂停,显示特朗普考虑到关税可能得到反效果。

无论如何,特朗普的一系列动作对全球股市造成的冲击不可小觑,尤其对马来西亚的冲击出奇的大。

区域股市一轮下跌以后,大多趋稳,但大马股市在周三却加剧下跌,还跌破了1500点,以1484点收市,让大马的投资者惊慌不已。指数已经低于去年这个时间的点数。

没买股票也受影响

回顾2024年初,综合指数处于1454点,两个月后,指数涨了大约100点至1549点。今年恰恰相反,年初综合指数还位于1642点,如今跌到1484点,跌了近160点,过去一年的涨幅,全部回吐。

令人担忧的是,外资持续脱售马股,今年至今已经撤出大约70亿令吉。

没有买股票的国民别以为事不关己,事实上经济活动千丝万缕,股市起落相对个人储蓄,难以简单的以一刀切的方法来阐明关系。例如,公积金局不久前才宣布派发6.3%的利息,让会员高兴了好多天。不过,如果回顾公积金去年的亮丽表现,和股市向好脱离不了关系。

去年,股票回酬在公积金的收入占了67%的比重,而固定收入回酬则占了29%。我们只要观察今年第一季的股市表现和去年相比,就可以知道,整体上的股票回酬并不乐观。

两月吐回一年努力

不但如此,大马股市只花了两个月的时间,就回吐出去年一整年的努力,印证了股市涨慢跌快,通常要一段长时间才小有建树;可是,要回跌起来却快得很,短短两个月就打回原形。

那么,整体上股市回酬不乐观,是不是代表了今年公积金的表现也将不如去年?

对公积金回酬见猎心喜,今年大力投资于公积金(或者说将大额金钱存入公积金)的会员们,会不会误探市场,追高了?

股市固然下跌,但是接下来的9个月,没有人可以准确的预测未来走势。况且,即使股市大跌,公积金保证每年将有至少2.5%的回酬。

因此,即使无法展现2024年利息的风光,公积金在2025年利息预料还是在4%至6%之间。如果自己选择投资股票,目前可能已经亏了10%或者更多,利弊忽见。

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