近期，美国总统特朗普再次祭出“关税”大旗，其声称将自3月份开始，开启对加拿大和墨西哥征收此前谈到的25%的关税，同时他还表示将对中国进口商品再增加10%的关税，使得对华进口商品关税比例增至20%。

但特朗普重启关税大棒，使得此前因特朗普推迟加征关税而“松了一口气”的资本市场再度紧张，也引起国际资本市场的连锁反应。特朗普关税政策如何影响经济？美国经济前景如何？这些问题再一次引起市场的疑惑和担心。

这种关税政策的不确定，实际上和美国经济和社会的结构性矛盾的演变有密切关系。

此前，安邦智库（ANBOUND）的资深研究学者曾指出，特朗普对于关税战的痴迷，主要是三个原因，一个是手里可用的地缘政治工具，效率不高，只有关税战容易使用。

经济增长乏力

再一个就是基于“买方和卖方市场失衡论”），完全相信买方可以说了算；第三是对通胀的影响有限。特朗普更希望借助关税的外部效应来解决美国经济的内部矛盾。

就此来看，特朗普关税政策的反复和当前美国经济形势有密切关联，同时这也导致美国经济的“政治化”走向愈演愈烈。

实际上，在经过拜登时期的持续繁荣之后，美国经济越来越呈现出增长乏力的倾向。其实，关于美国经济的脆弱性，安邦智库的资深研究学者在2024年就不断提出警告。特别是有关就业和通胀问题，不能仅从整体数据的“光鲜亮丽”来分析和看待美国经济的问题。

美国经济远不及数据呈现出来的那么健康。新任美国财政部长的贝森特近日也承认，美国经济的内在脆弱程度比经济指标所显示的要大。

通胀不确定性

贝森特谈到，过去12个月，95%的就业增长都集中在公共和政府相关部门，如医疗保健和教育，相较于私营部门的职位，这些职位的工资增长较慢，生产率也较低。与此同时，他表示，制造业、金属、采矿业和信息技术领域的就业在同一时期都出现萎缩或停滞。

就此而言，此前拜登政府高度“政治化”的就业政策，在推动各项指标走向“繁荣”的同时，也深化了美国就业和经济表现的结构性矛盾。

制造业的持续萎缩带来的就业流失，实际上增加了特朗普“让美国再次伟大”的支持率，可以说是导致特朗普重新上台的原因。

在特朗普看来，通过关税壁垒，促进制造业回流，既可以缓解贸易逆差，也会带来工作岗位，是推动美国经济结构转型的一个重要方式。

值得注意的是，对特朗普而言，关税政策对于通胀的影响有很多不确定性。特别是其有望通过马斯克的新部门实现缩减财政开支、减少赤字，从而减轻通胀压力。这样也会导致公共就业岗位的削减而抑制需求。

美国阿波罗全球管理公司指出，与政府效率部举措相关的裁员人数可能达到30万，如果算上受波及的承包商，就业岗位数量可能减少近100万个。其担心短期内经济和市场面临下行风险。

这种对拜登政府的“反攻倒算”当然会对通胀和消费需求带来影响。其同样会带来就业和经济结构的变化，

特朗普政府加强私营部门对创造就业机会的贡献，部分措施包括削减监管、延长减税政策和通过关税政策重新平衡美国经济。这意味着未来特朗普经济政策越来越具有政治色彩，其关税政策更是其实现政治目标的工具之一。

安邦智库（ANBOUND）创建于1993年，是一家富有影响力的独立智库。

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