（纽约10日讯）在总统特朗普一顿关税乱拳和联邦公务员裁员可能进一步抑制经济增长之际，债券投资者暗示，美国经济陷入停滞的风险越来越大。

对特朗普将大力刺激经济增长从而维持美国国债收益率上行压力的猜测，在他就任总统不到两个月的时间里，就迅速一扫而空。相反，预期美联储最快会在6月份重启降息以防经济恶化，投资者拼命买入短期美债，推动2年期收益率自2月中旬以来急剧下降。

“几周前的时候，大家还在问我们，是否认为美国经济正在重新加速而突然之间，现在大家反复提起的词是衰退，”道明证券美国利率策略主管根纳迪·戈德堡称。“市场情绪已从对经济增长的狂热变成了彻底绝望。”

这标志着美债市场走势的急转弯，过去几年这个市场的主要驱动因素是，美国经济在海外增长势头减弱之际出奇坚挺。投资者最初押注总统选举结果只会加剧这一趋势，因此在去年末大幅推高收益率，赌经济增长和通胀加速，这是所谓的特朗普交易的一个支柱。

不过2月中旬以来美债收益率下降，因为新政府的政策给前景带来了很大的不确定性。短期债券领跌，导致收益率曲线变陡，而这种情况往往发生在投资者为美联储开始放松货币政策以促进经济增长布局的时候。

一个关键的驱动因素是特朗普酝酿的贸易战，这可能带来另一波通胀冲击并扰乱全球供应链。这加剧了上周股市的下跌，而且甚至是在他再次推迟对墨西哥和加拿大加征关税之后。政府扣住联邦资金并解雇数万名政府工作人员的行为也造成了冲击。

“经济衰退风险必然上升了，因为特朗普的政策顺序，先加关税，减税靠后，”Brandywine Global 投资管理的投资组合经理特蕾西陈（译音）称。

特朗普周日称美国经济面临“转型期”，就此淡化对经济放缓风险的担忧。美国国债周一在亚洲交易时段上涨，基准10年期收益率下跌3个基点至4.27%。