分析：丰隆投行研究

目标价：69仙

最新进展：

UMediC集团（UMC，0256，创业板）面对营销分销业务和制造业务双双走弱的冲击，在2025财政年次季（截至1月底）净利同比降低23.75%，至189万令吉。

同时，UMedic次季营收也同比萎缩14.10%，至1158万令吉。

行家建议：

UmediC集团2025财年上半年核心净利累计达360万令吉，低于我们与市场的预期，分别占全年预测的34%和33%，主要因制造业务收入低于预期。

上半年的收入累计下降12%，主要因医疗设备和呼吸类产品需求减少。

展望未来，我们预计，下半年及之后制造业务的呼吸类产品销售量将有所回升，这将受到全球医疗保健行业长期趋势的支持，特别是老龄化人口的增长，预计将推动持续需求。

至于市场营销与分销业务，我们预计，其将在未来三年内以8%年均复合增长率（CAGR）稳定增长，主要受公共与私人领域对医疗或实验室设备及耗材的支出增加所推动。

但鉴于业绩逊色，我们将2025至2027财年的盈利预测，分别下调25%、39%和37%，以反映较低的销售量预期。

同时，目标价则从原先88仙，下调至69仙，但考虑到近期股价自2月中以来大幅回调19%，我们仍认为其风险回报前景偏向正面，进而维持“买入”评级。