政府贷款，沙布拉买单？/黄子伦
最近，沙布拉能源（Sapura Energy）获政府通过特殊目的公司（Special Purpose Vehicle, SPV）注资11亿令吉，引起广泛关注。
尽管政府多次强调这并非纾困，而是一笔贷款，且资金用于偿还供应商欠款，但这一举措仍引发不少疑问。据沙布拉能源官方声明，这笔资金将用于支付超过2000家本地供应商的款项。
然而，相较于沙布拉能源超过100亿令吉的债务，这区区11亿令吉根本无法解决公司的财务困境。更值得关注的是，这笔钱究竟能偿还多少供应商？
根据沙布拉能源截至2024年10月的季报，其应付账款约为52亿令吉，与2024财政年的55亿令吉接近，因此可粗略推测其债务结构变化不大。
（取自沙布拉能源官网）
查阅2024财政年年报附注，其中近1400万令吉用于支付员工薪资，20亿令吉属于第三方欠款。这意味着，部分供应商即使有政府资金注入，仍可能无法收回欠款。
更耐人寻味的是，2023财政年数据显示，沙布拉能源的应收账款高达37亿令吉。这表明，即使公司财务状况持续恶化，仍有供应商愿意提供服务和器材，哪怕面临高额坏账风险。
企业应以利益为先
按理说，在商业社会，企业应以利益为先。但沙布拉能源的供应商不仅未急于切割，反而“仗义疏财”，堪称凤毛麟角的商业典范。对此，政府是否该优先向他们征收更多税款？反正收不回欠款，也算是“求仁得仁”。
当然，部分供应商之所以愿意继续合作，或许也是看在沙布拉能源背后股东的份上。
这便形成了一个吊诡的局面——政府的注资，是否意味着沙布拉能源可以进一步要求供应商提供更多服务和器材？反正出事了，还有政府兜底。
若有人反驳称，这笔钱最终需要偿还政府，因此不算兜底，那我倒想问问，多少企业因财务困境倒闭？多少创办人因公司清盘而破产？他们，又有谁来买单？
全年赚1.8亿 沙布拉能源6年来首获利
（取自沙布拉能源官网）
（吉隆坡27日讯）沙布拉能源（SAPNRG，5218，主板能源股）2025财政年末季（1月31日结帐）同比转亏为盈，净赚4亿568万令吉，上年同期则净亏7亿2844万令吉。
当季营业额则同比增加5.96%，至11亿8637万令吉。
沙布拉能源末季业绩大幅好转主要归功于勘探与生产（E&P）业务脱手子公司录得7亿9210万令吉收益、营运与维修（O&M）业务好转，以及有利的官司索赔结算。
该公司全年净赚1亿8953万令吉，同比亏转盈，上财政年则净亏5亿866万令吉；全年营收则同比走高8.91%，至47亿313万令吉。
沙布拉能源透过文告表示，2025财政年是公司6年来首次获利，良好的业绩表现体现了公司的营运韧性，及其重组和扭亏为盈努力的成效，表示沙布拉能源朝着长期可持续发展迈出了明确步伐。
总执行长莫哈末扎姆里尤索也表示，沙布拉能源在经历几年的挑战后，终于重新获利，实施重启计划是一项艰巨的任务，但相信公司已走出谷底，惟仍需多跨过几个难关方能脱离PN17行列。
展望将来，沙布拉能源有望保持复苏势头，目前手持85亿令吉订单，是近年来最高水平。同时，该公司在旗下联营公司和联号机构的手持订单份额为55亿令吉。
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