彭博智库数据一比高下 大众银行回酬率独领风骚
（吉隆坡22日讯）根据彭博智库数据，大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）在股本回酬率（ROE）方面，依旧是大马银行界的翘楚！
彭博智库分析员指出，大众银行之所以会继续领跑马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）、联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）和兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股），主要是赚幅偏高，以及资产质量颇为卓越。
其中，大众银行的股本回酬率高达13.20%，实属遥遥领先，而紧随其后的，便是马银行和联昌国际，大约处在11.20%的位置。
不仅如此，该行的成本控制表现，也是优于其他同行。
当然，其他银行也各有特色，好比说联昌国际的净利表现，料将受到贷款增长持续强劲，以及更稳定的赚幅表现，从而保持在健康水平；不过，资产组合相较来说更有风险，可能会削弱资产质量。
联昌国际的呆账比例，处在2.12%的水平，至于上述提及的其他同行，则低于1.50%的水平。
另一方面，贵为马股市值龙头的马银行，其整体水平都是偏上行，同时也是一个实力相当的竞争对手，主要得益于更强大贷款比例，且资产质量也处在良好水平。
与其他3家同行相比，兴业银行的整体指标都较为落后，不过，强劲的贷款仍有助于促进增长。
美国关税引发间接压力 银行专注本地劈风斩浪
（吉隆坡16日讯）美国关税预料将显著冲击大马经济，进而对本地银行业盈利前景带来压力，部分证券行相信，国内市场及零售市场贡献比最大，同时资产素质最强的银行股，将是投资者此时的最佳选项，其中又以大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）最为突出。
达证券分析员指出，美国反复无常的关税政策，为世界经济及贸易市场带来大量不确定因素，恶化的贸易摩擦局势，也为依赖出口的大马经济蒙上阴影。
“根据大马面对的24%对等关税，我们的经济学家预测，大马全年国内生产总值（GDP）增长可能会因此减少1.2%。”
由于银行业前景仍然与整体经济表现紧密相关，银行股在市场波动加剧的情况下面临压力。
虽然大马的银行主要专注于国内业务，因此不会受到中美贸易紧张局势的直接影响，但分析员预计将出现一些间接不利因素。
其中最主要的是，随着商业信心减弱和市场透明度下降，贷款和手续费收入增长可能会放缓，从而导致资本投资、扩张计划和并购活动的推迟。
“我们预测2025年的贷款业务增长率为6.2%，但由于需求疲软，这一数字可能会降至5.5%至5.8%之间。”
大众银行最安全
尽管如此，该分析员相信，本地市场和零售市场贡献占比最大，同时资产素质最强，尤其是贷款损失覆盖率高的国内银行，将在如今的不明朗局势中，拥有最大优势。
“我们相信，若经济放缓的情况发生，商业贷款很可能会首先受到冲击，而零售贷款应可保持稳定，毕竟此类贷款多元分布在各种个人借贷者，而且大多来自必要生活需求如房贷或车贷。”
他补充，商业贷款往往在动荡市场环境中更易出现违约，造成银行更谨慎地对待相关领域贷款。
该分析员指出，以上述条件分析，大众银行脱颖而出，成为目前最安全的本地银行股。
“大众银行以本地贷款为主，其中大部分是零售贷款，占65%，同时该银行的贷款损失覆盖率还是国内最高之一。因此，我们预期，大众银行面对的贸易相关风险为国内银行业中最低。”
除了大众银行，丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股）也在上述分析中表现不俗，同时具备高贷款损失覆盖率及较多的本地贷款占比，但分析员仍对该银行感到谨慎，因为其28%的税前盈利来自中国的成都银行。
股价修正后估值诱人
整体而言，达证券分析员保持银行领域的“增持”评级，并指近期的股价修正，令银行股的估值降至更具吸引力的水平。
“大部分银行股的股价对账面价值比（P/B），目前已经接近10年平均值，或是比平均低了一个标准差，创造了吸纳银行股的入场良机。”
另外，银河国际证券分析员指出，美国关税或会对大马银行业带来负面冲击，但本地银行往往在动荡时期，将总减值贷款（GIL）比率控制得很好，值得信任。
“即使是在冠病疫情时期，大马银行业的GIL比率也并未走高，除了在2020年首季曾短暂升高。我们认为，美国关税带来的潜在负面冲击，将远不如疫情的影响。”
同时，该分析员也将银行股的评级维持在“增持”。
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