（吉隆坡25日讯）印尼政府落实B40生物柴油掺混政策相信已是板上钉钉，分析员认为，此政策将加紧市场供应，促使棕油价格全年保持高位。

兴业投行研究分析员，与印尼生物燃料生产者协会会面后发报告表示，当地政府相信对B40生物柴油掺混计划志在必行，即使原油价格走跌，也不打算降低混合比例。

该计划强制在柴油中掺混40%比例的棕油，预计最快会在本月实施。

分析员表示，由于供应趋紧，预计印尼的棕油出口在2025年将减少7%，从而导致原棕油（CPO）售价维持在较高水平。

印尼B40计划备受关注，因它预计会消耗当地的大额棕油，而印尼正正是全球最大棕油生产国。

该协会也指出，原棕油出口税调整已获政府同意，从目前的7.5%，提升到10%，以补贴生产商并弥合生物柴油与燃油的价格差距。

分析员认为，只要油价格不低于每桶57美元，新的税率水平便足以支撑对B40计划的补贴消费。

有鉴于此，分析员维持2025年棕油平均售价将企于每吨4300令吉的预测，惟考虑到今年迄今平均售价为4720令吉，前者的预测相对保守。

无论如何，兴业投行维持种植领域的“增持”评级，首选股分别是SD牙直利（SDG，5285，主板种植股）、柔佛种植（JPG，5323，主板种植股）和砂拉越油棕（SOP，5126， 主板种植股）。

B50计划面临挑战

分析员提出，假设印尼政府有意在2026年实施B50计划，将会面临三大障碍，即产能不足、技术水平有限，以及限制全球棕油出口。

分析员说道，印尼目前生物柴油每年产能为208亿升，一旦实施B50计划，产能则需再额外新增15%到20%。

“况且，现有技术不适合生产B50生物柴油，产商将需投入大量额外投资和安装新设备。”

最后，B50计划将需额外400万吨原棕油，必将限制印尼的棕油出口，粮食与燃料挑战将会加剧。