马股开局不利 MIDF大砍综指目标
（吉隆坡26日讯）今年马股开局阶段就陷入低迷，而MIDF研究认为，市场上的不确定因素和动荡局势将持续下去，综指年杪预期也从原先的1800点，下砍至1670点。
MIDF研究分析员指出，尽管此前已预料到今年是市场动荡的一年，但没想到动荡从1月就开始发生，来得比预想更早。
“市场动荡的主因是特朗普政策，包括反复无常的美国关税政策。”
除了美国关税政策方面的不确定性，分析员称，近期的美国经济表现低于预期，也同样为今年的马股前景带来下行风险。
“虽然市场预期综指成份股可在今年取得6.7%的健康盈利成长，而且世界主要央行预料将进一步降息，提振全球市场的资金流量，但主要来自美国的外围风险，正对马股形成下行风险。”
他表示，在美国政策改变的暂时性冲击下，今年美国的国内生产总值（GDP）增长预测为1.8%，而美联储最近给出的预期显示，今年可能会降息2次。
“我们也预期，今年大马GDP增长将落在更稳定4.6%，而国行保持隔夜政策利率（OPR）在3%不变。”
市场仍处混沌
由于美国不明朗的贸易政策造成混沌，该分析员预料，市场在进入今年次季后，将继续面对波动。
分析员亦称，持续不断撤离的外资，原因可能是正在上升的经济风险，尤其是围绕在美国关税方面的风险，而外资的流出对本地和区域股市带来持续的下行压力。
“因此，我们重新评估马股的估值预期，如今2025年综指预估本益比为14.8倍，年杪目标也因而降至1670点。”
产托银行显韧性
无论如何，该分析员指出，马股中并非所有领域皆承压而下滑，部分领域如产托和银行等金融股，展现出超越大市的韧性。
“我们认为，这些领域得益于高达4%至6%的诱人周息率，减轻了市场动荡加剧带来的下行风险。”
截至3月20日中午，综指在年初至今下跌6.9%。
种植股表现佳
他补充，种植股虽然年初至今下滑，但在原棕油（CPO）价格高企的支撑下，仍是马股中表现第二好的领域。
“由于今年预计出现市场波动，我们早已向投资者建议产托和金融股，现在我们维持相同的观点，进入次季依然看好相关领域。”
总体而言，为了应对动荡加剧的市场，该分析员认为，投资者应该进一步加强防守，选择可以提供稳定股息和盈利表现的防守型股项，
除了银行股与产托，分析员同样在次季看好的防守型领域，包括公用事业和医院营运商等医疗股。
对等关税冲击不明朗 马股短期料深陷横摆
（吉隆坡4日讯）特朗普刚宣布的“对等关税”，预计将对各个行业的马股带来一定冲击，尤其是科技股和面向美国市场的手套股等出口导向领域，而有证券行认为，目前关税的真正冲击仍不明朗，短期内马股预料会陷入横摆局势。
联昌国际证券分析员负面看待特朗普的对等关税宣布，指这对马股是个坏消息，大马面对的24%关税比预期还高。
“虽然早已知道对等关税的落实，但大马面对24%的关税，比早前媒体预期的20%左右还高。”
该分析员亦称，美国将对中国商品征收额外34%关税，将累计的关税增至54%，或将对大马经济带来下行风险，因中国是本国的最大贸易伙伴。
料国行今年降息一次
“我们的经济学家，如今下调了今年的大马国内生产总值（GDP）增长预期，从5%降至4%。同时，我们也预测国家银行将在今年降息一次25个基点。”
此外，分析员指出，对等关税可能增加美国的商品成本，进而降低当地的消费需求，加上美国主要贸易伙伴可能实施的关税反击，市场将暂时保持不明朗的局面。
“投资者或许会认为，最坏的时光仍未到来，毕竟特朗普已经表示，若贸易伙伴进行报复，美国可能进一步调高关税。”
该分析员认为，上述种种不利因素，为马股的盈利前景带来潜在风险，尤其是科技股和面向美国市场的手套股。
“不过，由于中国手套商将面对超过100%的关税，因此，本地业者或可占据中国同行在美国的市占率。”
他同时表示，大马银行业可能会受到间接冲击，因国内贷款增长放缓及信贷成本上涨而盈利放缓。
“我们的分析显示，若国内信贷成本上涨5个基点，那综指成份股的整体盈利，可能会下降1.2%。”
总体而言，该分析员认为，在关税带来的不明朗经济环境中，马股将会继续进入横摆，不过，仍保留今年的1657点年杪综指目标。
防守为上伺机出击
另外，尽管面对特朗普关税的冲击，马银行投行分析员将综指年杪目标保持在1700点，并继续建议投资者在机会出现时，选择性地买入特定防守型股项。
“对等关税对大多数领域仅有中和的影响，但由于科技股预计将面对专门性的领域关税，因此前景负面。”
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