【股势先机】投资组合让你焦虑?/谭凯俊
近期市场的极端波动让不少投资者感到焦虑不安。如果你的投资组合让你夜不能寐，那问题可能并不在市场，而在你的资产配置。
市场波动是常态，情绪波动才是问题。市场涨涨跌跌是自然规律，真正让投资者痛苦的，往往是他们的投资组合缺乏合理的资产配置，导致承受了超过自己风险承受能力的波动。
例如，若一个投资者的资产主要集中在高波动的科技股或加密货币，一旦市场调整，损失幅度就会放大，心理压力自然也随之上升。
相反，一个合理的资产配置可以帮助投资者在市场大幅波动时保持冷静。例如，一位投资者若在科技股之外，也配置了一部分债券和黄金，那么在股市大跌时，债券可能上涨或保持稳定，而黄金往往能起到避险作用。
资产配置误区
这种配置能有效降低整个投资组合的波动性，使投资者在市场剧烈震荡时不至于恐慌性抛售。
1. 过度集中：许多投资者在牛市时习惯于将资金集中投入表现最好的资产，如去年美股科技股的大涨吸引了大量资金涌入。然而，当市场风向转变，过度集中往往导致惨痛损失。2022年美股科技股的崩盘就是一个典型例子，许多投资者在前期积累了可观收益，但因过度依赖单一板块，最终亏损惨重。
2. 忽略流动性风险：在市场不稳定时期，流动性差的资产可能面临更大的抛售压力。投资者若没有预留足够的现金或低风险资产，可能不得不在低点割肉。例如，某些小盘股或私募基金在市场低迷时流动性大幅下降，投资者可能无法在合适的时机变现，甚至需要大幅折价出售。
3. “伪多元化”：一些投资者以为自己做了资产配置，实际上买入的资产相关性极高，例如同时持有多只科技股，而忽略了真正的分散化。真正的多元化应该包括不同行业、不同地区，甚至不同资产类别（如股票、债券、大宗商品等）。
4. 试图精准择时：一些投资者总是试图预测市场的顶部和底部，频繁进出市场。但现实是，大多数人很难精准把握市场拐点，反而容易在市场恐慌时卖出，在市场高涨时追涨，最终收益不佳。
历史数据显示，即使是专业投资者，也很难在长期内准确择时市场。例如，研究表明，错过市场上最好的10个交易日，投资回报率可能会大幅下降。
因此，与其费尽心思择时，不如专注于长期投资和稳定的资产配置。
优化资产配置
1. 配置不同类别资产：适当配置股权类资产（股票、ETF）、固定收益资产（债券）、避险资产（黄金、现金）等，降低单一资产类别对投资组合的影响。一个良好的资产配置组合应该包括高收益资产（如股票）、稳定回报资产（如债券）、以及避险资产（如黄金和现金），以形成一个平衡的投资组合。
2. 定期再平衡：市场波动时，一些资产类别可能大幅上涨或下跌，打破原本的资产配置比例。定期再平衡可帮助投资者控制风险，保持预期的风险水平。例如，如果股票大幅上涨，而债券比例下降，投资者可以适当卖出部分股票，增加债券配置，以维持资产的平衡。
3. 理解自身风险承受能力：如果你的投资组合让你难以入眠，说明配置可能过于激进。可以通过调整持仓比例、降低杠杆等方式，使资产配置更加符合个人的风险偏好。
一般来说，年轻投资者可以接受较高的波动性，因此可以适当增加股票配置，而退休人士则应该更加注重稳定性，减少高风险资产的比例。
从容经受考验
市场波动无法避免，但一个合理的资产配置可以让你在市场调整时更加从容。
投资的本质是长期博弈，而非短期投机。与其在市场下跌时恐慌，不如在平静期就做好资产配置，确保投资组合能经受市场的风浪考验。
投资者需要认识到，没有完美的投资策略，只有适合自己的投资策略。资产配置的目标不是追求短期最高收益，而是实现长期稳定增长。
如果你的投资组合让你感到不安，那就应该重新审视你的资产配置，做出相应的调整，以确保在任何市场环境下都能保持理性投资。
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【股势先机】老钱vs新钱/林国佑
在股市里，资金的流动决定了市场的方向，而这些资金大致可以分为两种类型：老钱（长期投资资本）和新钱（短线交易资本）。它们的投资方式、市场影响力和进出节奏完全不同，也塑造了股市的波动模式。
老钱是市场里的长期资本，比如雇员公积金局（EPF）、国民投资机构（PNB）、养老基金、大型投资机构，甚至是一些老前辈的大家族等。这些资金通常早已布局多年，在市场低点慢慢买入，耐心等待公司的成长，因此它们的成本往往很低。
经过一段时间，这些老钱大部分已经“回本”甚至赚了不少，所以即使股价波动，它们并不会轻易撤资或恐慌抛售。它们更关注企业的长期价值，只有在估值过高或市场环境发生重大变化时，才会慢慢减仓。
新钱则更活跃，它们主要来自短线交易的对冲基金、游资，甚至是市场情绪高涨时冲进来的散户资金。这类资金的目标是短期获利，喜欢找市场热点，快速推高股价，等到赚够了就离场。
这种操作方式让市场变得更刺激，有时候股价一天之内可以大涨大跌，而这些资金并不在意企业的长期价值，只要能抓住短期波动就行。因此，当市场上新钱占主导时，股市的波动性就会变大，股价涨得快，跌得也快。
外资也分“新钱”“老钱”
最近马股最热的肯定是外资策略的课题，虽然这也不是新鲜事。外资一定是老钱吗？不一定。外资也有“老钱”和“新钱”之分。
如果是主权基金、养老基金、长期投资机构，它们的运作模式更像老钱，买入后会长期持有，不会轻易撤离。
但如果是对冲基金、高频交易机构等，它们更像新钱，进出市场的速度快，主要依赖短期套利，一旦发现市场不再有利可图，就会迅速撤资。
外资撤离对市场有什么影响？
当市场上的外资撤离时，影响要看撤离的资金类型。如果是老钱外资撤离，说明这些长期投资机构认为市场的经济前景、政策环境或估值已经不具吸引力，这可能会导致股市的长期调整，甚至会影响市场信心。
但如果撤离的是新钱外资，那么这可能只是短期的资金流动变化，并不一定代表市场基本面出现问题，股市的长期走势仍然取决于本地机构资金（如EPF、PNB等）是否愿意接手，或者可以说成是“国家队”趁低加码，形成一定的护盘效应，让股价不至于跌得太快、太深、太难看。
如何应对？
对于散户的我们来说，关键是认清资金流向，不要因为看到外资撤离就恐慌，也不要因为短期资金涌入就盲目追高。
如果你是长期投资者，希望稳扎稳打，愿意长期等待价值兑现，也许可以关注老钱的动向，看本地机构是否仍然支持市场，选择基本面稳健的公司持有。
如果你偏向短线交易，就需要敏锐观察新钱的动向，及时判断市场情绪的变化，严格执行止盈止损，避免高位接盘。
股市里没有绝对正确的投资方式，老钱和新钱各有各的玩法，最重要的是找到适合自己的投资节奏，了解市场的运作逻辑，才能在股市这场资本流动的大海里保持稳健。
最怕的是，一开始想做短线，买了之后被套就变成长线，或者原本打算长期持有，却因为市场波动而频繁买卖。
市场的机会永远存在，找到适合自己的投资模式，才是最重要的。
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