关税大战饲料价跌 CAB机构母子值得留意/温世麟
最近美国总统特朗普发动关税战，使得股市暴跌。虽然之后也宣布了暂缓引起反弹，关税若开始实施的确会对许多公司，尤其是出口到美国的企业大受影响。禽畜业因饲料价下跌或许是少数有望在关税战受惠的行业。
北马禽畜业龙头抗跌
北马禽畜业龙头之一的CAB机构（CAB，7174，主板消费股）在这一次股市风波中算是抗跌较强的。
CAB机构在上周五以46仙闭市，而其凭单CAB-WB则以10.5仙结束交易。
CAB机构是是马来西亚领先的综合性家禽企业，业务涵盖家禽养殖，加工，零售及快餐服务。截至2024年12月31号结束的2025财政年首季，CAB机构的营业额达到5亿9361万令吉，比2024财政年同期的5亿4878万令吉增加了8%。
该集团的净盈利则达到2818万令吉,比2024财政年首季下跌了27%。
该集团营业额增加主要得益于尤其是雏鸡，饲料及加工鸡肉销量提升。尽管如此，去年同期政府补贴高达3980万令吉，而本季度无类似收入导致盈利相对下跌。
CAB机构在业绩报告表示马来西亚家禽需求保持韧性，饲料成本下降有望改善利润率。不过泰国冷冻鸡肉进口竞争加剧或影响利润。
CAB-WB目前的溢价高达接近60%。这对一项还有3年多的凭单业来说相对不低。该凭单理论上因其引伸波幅比母股历史波幅略高而估价不算太高。
如果投资者对CAB机构股价看好，有效杠杆达到2.41倍的CAB-WB仍然还是可以考虑的工具。
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本文作者持有文中公司股权。
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本栏纯属学术上或经验上建议，读者若有兴趣投资，应该自行深入研究或询问股票经纪才决定，盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富。
政府下调鸡蛋价 CAB机构母子受挫/温世麟
（取自CAB机构官网）
CAB机构（CAB，7174，主板消费股）的股价，在首相兼财政部长在上周初宣布把鸡蛋零售价钱降低3仙后便应声下跌。
这次鸡蛋零售价调整，是政府实施针对性补贴措施后，将节省到的钱回馈给人民的举动。投资者认为政府这项措施，会影响家禽养殖商而抛售上市家禽养殖股。
在上周四达到一周低位后，CAB机构在上周五略微收缩上周跌幅以76.5仙闭市。该公司凭单CAB机构WB（CAB-WB），则以25.5仙结束上周交易。
CAB机构是大马其中一家大型的综合家禽养殖商及食品生产商。该集团旗下主要可分为三大业务，即综合家禽业务、超市业务，以及快餐业务。
截至2024年3月31日结束的2024财政年首半年，CAB机构的营业额达到11亿2332万令吉，比2023财政年同期的11亿2819万令吉微跌不足1%。该集团的净盈利则达到5348万令吉，比2023财政年首半年下跌了24%。
CAB机构在业绩报告表示，盈利下跌主要是因为小鸡和肉鸡价下跌，而本财政年盈利也因缺乏政府补贴而受影响。由于饲料价钱已经下跌而保持稳定，CAB机构对下一季度业绩表示乐观。
CAB-WB的价格在过去几个月表现不太理想，即使在母股表现好的时候也未见特出，这使得CAB-WB的估价变得具吸引力。
该凭单的溢价达15.7%，这对一项还有差不多4年才到期的凭单来说是不高。
该凭单的引伸波幅，也比母股历史波幅来得低，这意味该凭单理论上被低估。如果投资者对CAB机构母股价乐观，CAB-WB将可以减低入场费，而在母股上涨时，理论上会取得更佳的回报率。
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