作为今年最重要事件之一的美国总统大选还有几天就将到来。对于华尔街而言，贺锦丽与特朗普的对决给市场增添了更多波动性，而利率、劳动力市场、欧洲和中东地区冲突这些不确定因素已足够折磨投资者神经。

虽然两位候选人的民调支持率几乎不相伯仲，但到目前为止这种不确定性还没有对投资者造成多少困扰。标普500指数今年47次创下历史新高，此次大选结束后股市可能迎来又一波上涨，就好像前几次大选时的情况一样。

预测选举结果实际上和抛硬币差不多，这让交易员很难押注即将发生的事情。

选举会难分胜负？

高盛追踪两党胜选对应交易策略的指数显示，跟踪共和党胜选交易策略的指数从9月末开始上涨，而跟踪民主党胜选的指数下跌。

胜负结果有相当大可能性要等到选举日过去后很久才能明朗化。专家也提到选举结果有争议或势均力敌的可能性，这可能会提高各类资产的波动性，甚至破坏股市的火热涨势。

2000年佛罗里达州重新计算选票时，标普500指数下跌超过4%，10年期美国国债收益率下跌52个基点，金价因投资者涌入避险资产而大涨。

如果选举陷入拉锯，甚至引发政治暴力事件，投资者将面临风险。预计股市会下跌，尤其是当最终结果存在不确定性的情况下。

任何可能影响经济并扰乱市场的重大事件都可能导致交易波动。选举也不例外。芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)的期货曲线也被称为华尔街“恐慌指数”，历史趋势显示该指数在临近选举日时会上升，等投票结束后才会下降。

“恐惧指数”说明什么

巴克莱策略师表示，期权持仓数据显示交易员预计标普500指数在11月6日，即美国大选次日，可能上涨或下跌1.8%。

与股市一样，债券的价格通常也会在大选前波动性上升，并在大选后回归平静。债券市场的恐慌指标MOVE指数在1988年以来的历个选举年中10月平均上涨4点，11月下跌7点。目前期权市场显示，投资者预计美国国债在大选结束后将波动约18基点。

投资者面临的关键问题

税收

●特朗普此前表示，他会将公司税率从目前的21%下调至15%，并誓言要让共和党2017年全面税法永久化，他还呼吁延长该法案的关键措施期限。民主党方面，贺锦丽计划将公司税率提高至28%。她建议维持年收入低于40万美元的纳税人现行税率，同时提高高收入者的税率水平。

贸易和关税

●特朗普曾谈到全面加征10%至20%关税，以及对中国制造的商品征收更高关税。尽管今年早些时候拜登在担任民主党总统候选人时公布了对一系列中国进口商品加征关税的计划，但贺锦丽竞选团队给出的信号是，她不会对中国手下留情，但她也认为中美关系进一步破裂对双方没有好处。高盛经济学家曾经表示，如果特朗普获胜，关税上调会导致通胀上升。

移民

●特朗普已表示他会将无证移民驱逐出境，贺锦丽表示支持一项移民协议，其中包括在美国南部边境修建更多屏障。摩根大通策略师认为，任何限制移民的有效措施如果造成严重的劳动力短缺，都可能成为通胀的潜在推动因素。

如果贺锦丽胜选

股票

●贺锦丽获胜预计将使可再生能源生产商、电动汽车制造商，甚至公用事业公司等受益。还有一个更宏观的交易策略是押注贺锦丽可以避免与中国发生贸易战，而特朗普在关税问题上的更极端言辞可能导致中美关税争端。

●民主党对清洁能源的积极立场意味着贺锦丽胜选对该行业的公司，包括电动汽车制造商来说是个好消息。电动汽车充电网络运营商和电池制造商、太阳能公司的股票预计也会有更好的表现。

●住宅建筑商也可能获得提振。贺锦丽提议为首次购房者提供高达2万5000美元的首付支持，并建议为开发新房的建筑商提供税收优惠。

●鉴于贺锦丽政府料继续严格对金融业的监管，金融股的表现可能不会那么好。制药商也可能面临监管压力，贺锦丽提议处方药的自付费用每年不得超过2000美元。

外汇

●富国策略师阿鲁普·查特吉表示，在贺锦丽政府领导下，美国在贸易、移民、外交政策等方面的不确定性减少可能会对美元这种传统的避险货币构成压力。

如果特朗普胜选

股票

●如果贸易紧张局势升级，在中国有大量收入的公司在业务上可能面临干扰。包括芯片制造商英伟达、博通、高通，材料和工业企业

●石油、天然气和传统能源公司被视为特朗普胜选的可能受益者，因为这位共和党候选人承诺要放松对国内石油开采的限制。可关注的股票包括贝克休斯、埃克森美孚、康菲石油、雪佛龙。

●如果特朗普上台，那些从拜登降低通胀法案中受益的清洁能源和电动汽车公司会遭遇挑战，因为特朗普说自己会彻底推翻拜登的电动汽车政策。

●加密货币股票一直被视为“特朗普交易”的一个替代指标，因为这位美国前总统在比特币和其他数字资产上的态度比之前来了个180度大转弯，甚至承诺要让美国成为世界的“加密货币之都”。

外汇

● 华尔街策略师普遍认为特朗普关税至少在短期内会支撑美元，并打击人民币和墨西哥比索等货币，但特朗普本人认为美元这个世界储备货币汇率太高了。关于他如何平衡这两个相互冲突的想法，现在还有待观察。

新闻来源：彭博评论