一年艰难岁月后 欧洲奢侈品股年底终于反弹
（苏黎世18日讯）在经历了对中国这个主要市场需求疲软的一年担忧之后，欧洲奢侈品股12月份反弹缓解了投资者的痛苦。
在中国多轮旨在重振经济的刺激政策后，投资者重拾乐观情绪，高端商品制造商的股价也势将迎来2月份以来的最佳单月表现。高盛追踪该行业的一个篮子指数在12月份上涨8%以上，将年初至今的跌幅缩小到仅1%。
中美市场至关重要
这些复苏萌芽凸显出投资者对中国的敏感度——中国消费者占全球奢侈品市场的近15%。中国最近暗示进一步采取刺激措施，为类似于9月的反弹提供了催化剂。
明年奢侈品需求的另一个预期利好可能来自美国，唐纳德·特朗普放松经济管制和减税的计划可能会提振支出。
“对于许多奢侈品公司而言，中国和美国短期内仍然至关重要，”瑞士Robeco投资组合经理多拉·巴库尔奇科娃表示。她在接受采访时说，“我们对这两大市场都持乐观态度，尽管复苏的确切时间仍不确定。”
今年LVMH集团的跌幅颇为显著。截至2023年年中该公司还是欧洲最大的上市公司，但此后被制药商诺和诺德超越。
LVMH股价2024年迄今已下跌14%，是自2008年全球金融危机以来的最差年度表现。目前，该股12个月混合远期本益比为22倍，低于2018年以来约25倍的平均水平。
就2025年而言，投资者将希望寄托在美国经济回暖，美国候任总统特朗普帮助提振了股市和美元。高端奢侈品行业需求坚挺的一个最新迹象是，Brunello Cucinelli上周上调了营收增长指引，分析师指出受益于该公司在美国市场的敞口。
“最近的公司业绩显示，一些在美国和欧洲市场定位良好的公司情况有所改善，”黑石欧洲股票联席主管吉尔斯·罗斯巴斯称。“在消费信心增强、工资提高，尤其是美国大选后‘动物精神’的支持下，这一趋势有望延续，从而帮助奢侈品公司继续发展。”
然而，该行业仍然面临挑战。
特朗普重返白宫后可能引发贸易战，从而打击市场情绪；在中国，经济低迷导致疫情后的消费热潮戛然而止，越来越多的消费者不再追求浮华。
高端商品价格上涨也抑制了需求。
“奢侈品疲劳迹象显示消费者越来越质疑某些品牌提供的性价比，这表明奢侈品行业可能要到2026年才能复苏。”瑞银驻伦敦分析师祖珊娜·普斯说道。
欧洲人面对脱美迎中的抉择/邱立本
作者：邱立本
欧洲发现心灵跃动的声音，都是来自中国创新。在AI领域，欧洲明显落后于中美。熟读马基维利《君王论》的欧洲人发现，只有脱美迎中，才能改变欧洲被美国霸凌的宿命。
欧洲人看特朗普，都会觉得他是一个小丑，因为玩权力游戏的尔虞我诈，欧洲人早就烂熟于心，精于此道。全球的政治系学生都晓得，欧洲16世纪就出了一本经典著作《君王论》(The Prince)， 由意大利贵族马基维利（Niccolo Machiavelli）写的，将政治权力的操弄写得非常透彻，绝对不会被特朗普的极限施压所吓到。
侵门踏户犯大忌
特朗普的操作只有几度板斧，早被看穿手脚，欧洲人对他是嗤之以鼻，尤其他侵门踏户，要并吞格陵兰，更是犯了大忌，触动北约第9条，损害成员国丹麦的主权，等同俄罗斯入侵乌克兰，是可忍孰不可忍。即便欧盟内部长期有不少亲美派，但在欧洲整体利益面前，他们都要划清界限，不能再被美国牵着鼻子走。
更何况欧洲人在这次关税战的危机中，反思长期被“美国化”的恶果，也不知不觉之间，感染了美国近年出现的“美国病”——就是社会治理败坏，治安不靖，毒品泛滥，基建破旧落后。亚洲人去欧洲，赫然发现英国和德国的火车都不准时，和美国的火车一样，时刻表往往只是“仅供参考”。这和中国、日本和韩国的火车准点出发，都是对比强烈。
欧洲在高新科技和人工智能的发展上，远远落后于美国。尽管欧洲有很多老牌的优秀学术机构，但在创新方面却停滞不前，供应链的建立也无法快速数字化。
在中美最新一波的人工智能热潮中，欧洲尤其慢了一拍，迄今没有出现一款AI平台，当美国的ChatGPT、Grok3和中国的DeepSeek、豆包等都在全球风靡之际，欧洲却是斯人独憔悴，顾影自怜。法国曾经在几个月前推出一款Lucie，但因为缺陷太多，刚刚上市就被下架，只是尴尬一场。
这都让欧洲人知道，要能够重振古老文明的智慧，首先就要自立自强，要拥抱全世界，不能被美国长期忽悠。二战时纳粹铁蹄下，欧洲人靠美国的拯救，击败希特勒，而二战之后，欧洲靠美国力量保持繁荣稳定，但欧洲的知识力量曾经孕育美国的强权。
美国警长沦为恶霸
没有欧洲科学家爱因斯坦、奥本海默的智慧，美国就不可能发展原子弹，打赢二战。也就是说，没有欧洲人的科学，就没有今天美国独霸天下的局面。
如今美国独步天下的局面，正被美国自己摧毁。二战以来的“美国警长”，如今沦为“美国恶霸”，到处要并吞、霸凌盟友，让欧洲幡然醒悟，不能再仰赖美国鼻息，而是要寻找回欧洲人的智慧，要有更多的创新的力量，要和正在兴起的中国合作，觉今是而昨非，从意大利到英国，从德国到法国，都要加强和北京的政经联系。
毕竟历尽劫波，欧洲体悟心灵跃动的最新的声音，都是来自中国的创新力量。熟读马基维利《君王论》的欧洲人发现，只有脱美迎中，才能改变欧洲被美国霸凌的宿命。
新闻来源：亚洲周刊
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