（北京24日讯）若干家中国奶茶公司，正排队等待赴香港或美国进行首次公开募股（IPO），在这两个市场受到的监管可能会比国内宽松。

据知情人士透露，至少有6家奶茶公司分别考虑进行海外IPO，这包括中国最大的奶茶连锁公司蜜雪冰城，也包括只有1600家门店的新时沏。

彭博新闻社曾报道，中国监管机构今年早些时候发布指引，不鼓励某些类型公司在国内A股市场上市；而对于白酒和学科类培训公司，则直接禁止上市。

据一位知情人士透露，监管机构使用所谓的窗口指导，含蓄地表示依赖爆炸性特许经营模式的公司，也不能在境内上市。

香颂资本董事沈萌称，食品和饮料连锁店据报道是被禁止在中国主要交易所上市的公司，特别是那些为了规模激增而大举烧钱的公司。

沈萌说，不幸的是，几乎所有的奶茶公司都采用这种商业模式，且差不多都处于亏损状态，因此很难达到A股市场IPO的标准。

中国奶茶连锁企业奈雪的茶两年前在香港上市，股价已从IPO价格下跌约70%。

中金公司、花旗集团、中信证券，和古茗各自的代表不予评论；沪上阿姨、美国银行、茶百道、霸王茶姬、中国证监会、广发证券、高盛、海通国际、蜜雪冰城、瑞银，和新时沏暂未回应寻求评论的请求。

在Natixis SA看来，即便是赴境外，奶茶公司也可能面临说服投资者相信他们增长故事的问题。

Natixis驻香港高级经济学家吴加里（译音）表示，中国的食品和饮料连锁店，通常依靠快速扩张来获得很大市场份额，然后把这个故事讲给投资者听，作为退出策略。

这也意味着，这些公司的健康状况在杠杆率方面可能不是很稳健，如果出现新的有力竞争对手，这些连锁店往往很容易被替代。