关税让美联储陷入困境 经济放缓通胀担忧加剧
美联储
（华盛顿3日讯）美国总统特朗普周三宣布了一系列激进的关税措施，这让美联储的工作变得非常复杂，在努力抑制通胀和避免经济下滑之际，决策者可能会保持观望模式。
“这基本上是我们预期的最坏情境，”毕马威首席经济学家黛安·斯旺克表示，关税增加了美国经济放缓的可能性。
但黛安·斯旺克和其他经济学家表示，美联储官员在评估关税对通胀的潜在影响时，可能会暂缓行动。
关税比许多分析师预期的要严厉，如果关税一直保持，料将推高每年进口的数万亿美元商品的价格。
如果美国与其他国家之间的贸易战全面爆发，以及报复性关税升级，可能会扰乱供应链，重新引发通胀，并使本已恶化的经济前景变得更加糟糕。
特朗普周三表示，美国将对所有输美商品征收至少10%的基线关税，许多国家的适用税率远远超过这个水平。
对中国商品的累计关税税率估计将超过50%。欧盟的为20%，越南的将为46%。
彭博经济研究估计，新的关税措施可能将美国的平均有效关税税率，从2024年的2.3%提高到22%左右。
Inflation Insights LLC总裁奥迈尔·沙里夫计算得出的税率水平为25%至30%。
关税政策公布后，投资者增加了对美联储今年至少会降息三次的押注。
傅集成:独斗难赢美关税政策 贸易伙伴须集体去美元化
（吉隆坡8日讯）专家表示，单一力量无法改变关税政策，除非贸易伙伴集体行动，远离美元及降低其影响力，美国才会因竞争而被逼作出调整。
美国特许金融分析师傅集成博士向《南洋商报》指出，现实中没有任何单一力量能迫使美国改变。
他说，然而若全球市场开始远离美元、主要经济体协调合作及美国内部问题达到临界点，美国将别无选择的适应现实。
“美国拒绝改革，持续出现贸易逆差，并固守美元的中心地位，而不调整自身竞争力，因此必须动用市场力量促使其改变关税政策。”
他称，这是最强大的压力。一旦投资者对美元信心减弱（如美国债务、通胀或政治功能失调），需求将下降，导致借贷成本上升，使其逐渐失去其主导地位。
“这正是英国在20世纪初失去储备货币地位的方式。如果美国不改变，世界可能会用去美元化应对。”
傅集成建议，美国的贸易伙伴集体行动，欧盟、中国、东盟等主要经济体以本币进行更多贸易（绕开美元），同时建立替代性金融系统（例如中国的CIPS系统、欧盟的INSTEX机制）及组建区域性贸易集团，减少美国影响力。
“若有足够多的国家这样做，美国最终将失去影响力，进而被迫重新思考其政策。”
此外，美国内部危机或政治转折，如面临债务或美元危机、贸易或竞争力重大衰退，料使领导人推动国内更新。
“美国可能会自愿进行改革，如重建工业竞争力、改革税制、教育或基础设施及削减财赤。”
他说，崛起的替代体系，如：金砖国家+、数字货币，目前仍规模较小，但正在增长，达到一定规模就可能催生一个多极化的国际货币体系。
“届时美元将只是其中一个货币，这将迫使美国参与竞争并作出调整。”
特朗普关税经济代价大
傅集成表示，特朗普不惜伤害美国和其他国家，也要推动关税政策，更多地在于政治与战略考量，而非纯粹的经济逻辑。
当中包括兑现政治诉求、对中国施压、主导双边谈判、展现经济民族主义及把关税当作谈判筹码。
其结果显得喜忧参半，因这使部分国内产业短期受益，但整体成本上升，全球供应链受到干扰，而报复性关税也打击美国出口商，尤其是农民。
主流观点认为，关税政策需付出的经济代价将超过政治利益。美股大跌，表明市场对地缘政治和经济担忧反应强烈。
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