华尔街预估贸易冲击 经济陷衰退通胀返高峰
（纽约4日讯）华尔街经济学家表示，在特朗普政府宣布对全球主要贸易伙伴征收关税后，美国今年面临经济衰退风险，通胀可能重回疫情期间的水平。
野村证券国际表示在计入新的进口关税后，预计美国2025年国内生产总值将增长0.6%，一项衡量基本通胀的关键指标将升至4.7%。
失业率料攀升
巴克莱的经济学家则更为悲观，预计GDP将萎缩0.1%，但对通胀略显乐观，预估增长3.7%。他们还预计失业率将在年底前攀升。
美国总统特朗普周三宣布的关税导致全球金融市场陷入动荡，打乱了此前对美国经济持续扩张的预期。
多家主要银行发布对关税影响的初步预估，认为经济增长将受到严重冲击，通胀将大幅上升，但这些机构尚未正式更新预期，理由是相关措施未来数日内仍有可能缓和。
瑞银首席美国经济学家乔纳森·平格尔周三在报告中表示：“显然如此大的调整对经济扩张构成重大下行风险，我们的评估显示不仅到2026年通胀会上升，GDP也会下降，失业率会走高。
“我们预计会出现两个季度的负增长。”
特朗普表示希望重新平衡全球贸易体系以惠及美国工人。美国贸易代表办公室在关税宣布后表示，针对各国的关税是根据这些国家对美国的贸易顺差规模以及对美出口额计算。
如果这些关税措施维持不变，过去三年在降通胀方面取得的大部分进展可能会被抵消。美联储青睐的通胀指标核心PCE价格指数2月同比上升2.8%，从2022年2月疫情期间高点5.6%回落。
押注美联储多次降息
22V Research经济学家彼得·威廉姆斯在周三晚的报告中指出：“如果以当前政策为基准，2025年核心PCE通胀的预测应调高至4%-5%的范围。”
在市场大跌之际，尽管预计通胀会上升，但投资者纷纷押注美联储年内将多次降息。
目前投资者认为美联储5月7日下一次政策会议降息25个基点的可能性约为30%，并且预计在本年度最后五次议息会议上，每次降息的可能性都超过50%。
彭博经济学家安娜王（译音）说：“我们将2025年第四季度核心PCE通胀预测上调至3.0%（此前为2.8%），失业率预测上调至4.8%（此前为4.5%）。我们预测的关税通胀影响比2018年美联储模型提供的更为温和，因为我们认为大部分负担将落在劳动力市场和企业利润率上”
特朗普暂缓46%关税 越南订单疯狂回流
（河内15日讯）美国总统特朗普近日宣布，将对越南实施的最高可达46%的“对等关税”暂缓90天执行。这一决定虽暂时缓解了紧张情势，却也引发产业链的连锁反应。越南众多家具、货架和电子产品工厂为了抢在关税生效前完成出货，纷纷加紧生产，订单量骤增，供应链一度吃紧。
虽然部分业者乐观认为最终税率不会太高，但面对未来三个月的不确定性，普遍仍保持高度警觉。
据《南华早报》报道，在越南经营家具厂的华裔企业家吴杰森（音译，Jayson Wu）透露，美国4月2日宣布新关税政策后，他的业务几乎陷入停滞，因美方客户一度全部取消订单。直到特朗普宣布暂缓关税，这些客户才“像潮水般”纷纷回流，并要求尽快出货。
吴杰森表示，他在2019年从中国将工厂迁至越南，原本是为了规避美方对中国产品的反倾销关税，没想到如今又面临新一轮关税危机。他坦言：“客户都担心特朗普接下来90天会突然又出什么新招。”这种焦虑并非个案，许多越南出口企业正面临同样困扰，试图在特朗普难以预期的政策风格中寻找生存空间。
越南长期因对美贸易顺差及中国资金涌入，被华盛顿视为潜在关税对象。特朗普4月初宣布，对越南课征全球最高的46%关税，震撼出口业界。虽然后来税率临时下调至10%，但大量订单的回流，反而使越南供应链一度吃不消。
河内某货架工厂老板邹好学（音译）指出，订单在短时间内激增，美国客户急于赶在关税期限前完成出货。尽管市场普遍认为最终税率可能不超过20%，否则将反噬美国自身的供应系统。
与此同时，中国也迅速展开外交反制。国家主席习近平本周开启东南亚三国访问行程，首站抵达越南，并与越方签署45项合作协议，内容涵盖农业、人工智能、媒体等多个领域，意在加深双边关系。
另一方面，越南也试图争取美方理解，游说将最终税率压低至22%至28%之间，同时加紧打击“中转货”与出口敏感品项，以展现配合态度。
尽管特朗普公开批评中越“打算联手整垮美国”，但越南企业普遍选择理性应对。邹好学表示，若最终税率真提升到20%，他们将与客户共同分担成本，虽会造成一定冲击，但尚不至于致命。
在越南经营电子厂的田姓女企业主则指出，目前电子产品尚未被列入关税清单，但未来仍充满变数，“我们无法左右这场大国博弈，只能随供应链一起转移。”她已开始筹划再次迁厂的方案，反映出整个产业正面临新一轮全球供应链重组的压力。
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