原料价格逾两年最高 美国2月制造业近停滞
（华盛顿4日讯）随着订单和就业萎缩，美国上个月制造业活动增长接近停滞，一项衡量原材料支付价格的指标飙升至2022年6月以来最高水平。
周一公布的数据显示，美国供应管理学会（ISM）制造业指数2月下降0.6至50.3，接近荣枯分水岭。支付价格指标上升7.5至62.4。
在订单萎缩的背景下，投入成本上升对制造企业构成挑战。企业还在研究特朗普关税的影响，订单下降预示需求承压，一旦销售继续疲软，制造商可能难以将高成本转嫁给下游。
在9月出现2023年以来的首次萎缩后，支付价格指标连续五个月高于50。虽然这表明通胀压力在生产环节再次升温，但目前尚不清楚制造商可以在多大程度上转嫁这些更高的成本。
消费降幅四年最大
上周五公布的政府报告显示，美联储关注的核心个人消费支出（PCE）价格指数1月升幅温和，消费者支出创近四年来最大降幅。
ISM调查数据显示，由于关税威胁和地缘政治风险增加了不确定性，制造业管理者在特朗普当选总统后表现出的乐观情绪有所降温。美国对墨西哥和加拿大这两个最大贸易伙伴的25%关税将于周二生效。
ISM新订单指标下降6.5至48.6，为2024年10月以来首次低于荣枯分水岭，扭转了大选后连续三次上升的局面。
在上个月一度大幅上升至3月以来最高水平后，2月份ISM生产指标走软至50.7，这反过来又抑制了制造商的招聘。制造业就业指标下降2.7点至47.6。该指标显示过去9个月中有8个月就业萎缩。
与此同时，进口指标升至52.6，为2024年3月以来的最高水平。企业在关税威胁生效前增加了向外国供应商的订单。
供应商交货指标创下2021年9月以来最大月升幅。交货时间的延长可能反映了美国大部分地区冬季天气恶劣导致运输困难。
傅集成:独斗难赢美关税政策 贸易伙伴须集体去美元化
（吉隆坡8日讯）专家表示，单一力量无法改变关税政策，除非贸易伙伴集体行动，远离美元及降低其影响力，美国才会因竞争而被逼作出调整。
美国特许金融分析师傅集成博士向《南洋商报》指出，现实中没有任何单一力量能迫使美国改变。
他说，然而若全球市场开始远离美元、主要经济体协调合作及美国内部问题达到临界点，美国将别无选择的适应现实。
“美国拒绝改革，持续出现贸易逆差，并固守美元的中心地位，而不调整自身竞争力，因此必须动用市场力量促使其改变关税政策。”
他称，这是最强大的压力。一旦投资者对美元信心减弱（如美国债务、通胀或政治功能失调），需求将下降，导致借贷成本上升，使其逐渐失去其主导地位。
“这正是英国在20世纪初失去储备货币地位的方式。如果美国不改变，世界可能会用去美元化应对。”
傅集成建议，美国的贸易伙伴集体行动，欧盟、中国、东盟等主要经济体以本币进行更多贸易（绕开美元），同时建立替代性金融系统（例如中国的CIPS系统、欧盟的INSTEX机制）及组建区域性贸易集团，减少美国影响力。
“若有足够多的国家这样做，美国最终将失去影响力，进而被迫重新思考其政策。”
此外，美国内部危机或政治转折，如面临债务或美元危机、贸易或竞争力重大衰退，料使领导人推动国内更新。
“美国可能会自愿进行改革，如重建工业竞争力、改革税制、教育或基础设施及削减财赤。”
他说，崛起的替代体系，如：金砖国家+、数字货币，目前仍规模较小，但正在增长，达到一定规模就可能催生一个多极化的国际货币体系。
“届时美元将只是其中一个货币，这将迫使美国参与竞争并作出调整。”
特朗普关税经济代价大
傅集成表示，特朗普不惜伤害美国和其他国家，也要推动关税政策，更多地在于政治与战略考量，而非纯粹的经济逻辑。
当中包括兑现政治诉求、对中国施压、主导双边谈判、展现经济民族主义及把关税当作谈判筹码。
其结果显得喜忧参半，因这使部分国内产业短期受益，但整体成本上升，全球供应链受到干扰，而报复性关税也打击美国出口商，尤其是农民。
主流观点认为，关税政策需付出的经济代价将超过政治利益。美股大跌，表明市场对地缘政治和经济担忧反应强烈。
相关新闻
