经济政策不确定性 美国今年料仅降息2次
美联储
（华盛顿15日讯）根据彭博新闻社对经济学家进行的调查，美联储料将在今年上半年维持利率不变，然后从9月开始进行两次降息。
美联储官员已经暗示，由于围绕总统唐纳德·特朗普的经济政策、尤其是贸易政策的不确定性，他们可能会按兵不动一段时间。调查显示，特朗普的这些政策，无论是只是提出抑或是已实施，也导致大多数经济学家下调了对经济增长的预测，同时上调对通胀的预测。
特朗普威胁或者已经对美国最大贸易伙伴——包括中国、加拿大和墨西哥在内，实施新关税，但其计划的具体细节却经常变化不定。这种不确定性扰乱了金融市场，引发了人们担心美国可能面临经济增长放缓同时通胀居高不下的局面，也就是经济学家所谓的滞胀。
美联储处境艰难
“美联储现在处于很艰难的境地，面对的是更为滞胀的前景，而核心通胀却依然远高于中期目标，” BMO资本市场首席美国经济学家斯科特·安德森说。
“未来关税在幅度、持续时间和目标等方面的不确定性使货币政策前景进一步复杂化，有可能扰乱货币政策预期以及金融市场。”
根据3月7日至12日进行的这项调查，绝大多数受访者认为通胀和失业面临的风险主要是上行方向。
至于下周，经济学家广泛预计美联储主席杰罗姆·鲍威尔和其他决策者将把基准利率维持在4.25%-4.5%的区间不变。经济学家还预测，美联储决策者的最新经济展望也将显示今年会有两次25个基点的降息。
根据预测中值，经济学家认为降息分别在9月和12月。在去年12月的调查中，经济学家预测2025年将有三次降息，首次发生在3月。
经济学家预计，美联储的季度展望将显示不包括食品和能源的所谓核心通胀率略微上升，经济增长速度将逐步放缓。但大多数受访者预计美联储会后声明的关键部分不会有太大变化。
大约11%的受访者预计美联储官员将在下周的会议上进一步放慢缩减资产负债表的步伐。另有41%预计这会在第二季度的某个时候发生。
股市动荡将入场干预? “别指望美联储出手救市”
（纽约8日讯）美国总统特朗普掀起的贸易战不断升级，导致全球金融市场遭遇残酷抛售，也引发了周一市场对美联储可能出手干预以遏制跌势的猜测。
然而，几位美联储观察人士告诫称，不要指望。
彭博报道，由于通胀率仍然高于美联储的目标水平，而且加征关税引发的物价上涨近在眼前，经济学家和市场分析师表示，他们认为美联储官员将等待这些影响冲击实体经济后再降低利率。这可能需要几个月的时间，才能体现在官方数据中。
“如果没有出现经济衰退，美联储短期内将很难不考虑通胀因素，”摩根史丹利首席美国经济学家迈克尔·加彭周一在彭博电视上表示。“美联储在可预见的未来将按兵不动。”
美联储官员有在危机时期采取行动稳定市场和经济的记录，这有时意味着，在计划的政策会议之间，可能会有紧急降息以避免严重衰退的可能性。
美联储上一次这样做是在2020年3月，当时美国受到疫情冲击。
周一早些时候，利率互换暗示美联储在下周之前将基准利率下调25个基点的概率约为40%。美联储下次例行政策会议将在5月6日-7日举行。不过，之后投资者降低了押注。
然而，目前的经济数据仍然显示美国经济稳定，如果有也只是放缓。3月就业报告显示，劳动力市场在关税之前就已经保持相当稳健，超过了所有预测。
美联储理事阿德里安娜·库格勒周一在马萨诸塞州坎布里奇发表讲话称，关税对通胀的影响要比对经济增长的影响更为紧迫。
市场压力
官员们还曾使用临时贷款工具来防止流动性不足导致信贷市场瘫痪。美联储在2020年以及2008年金融危机期间都采取过这一行动。
当前，市场显然已在压力之下。周一股市大跌，全球股市市值三天蒸发掉约10兆美元（约44.8兆令吉）。
随着投资者寻求避险，美国国债和日元上涨，不过美债周一在美国市场临近开盘回落，整个交易日走低，各品种收益率全线上涨。
不过，金融市场的阵痛尚未显露出可能促使美联储干预的流动性不足程度。
与此同时，美联储最青睐的核心通胀指标今年截至2月为2.8%，远高于2%的目标。此外，衡量长期通胀预期的一项指标已连续三个月回升。
前美联储副主席莱尔·布雷纳德表示，这让政策制定者陷入了两难境地。
他在接受CNBC采访时说，“他们会想要抵御这些通胀压力，这使得他们在看到任何疲软迹象之前支持劳动力市场的能力大大降低，因此这对美联储来说是最困难的情景之一。”
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