避险需求看涨声浪强 高盛:金价上看4000美元
（纽约14日讯）高盛集团和瑞银集团再发看涨黄金的预期，认为强于预期的央行需求、黄金对冲经济衰退和地缘政治风险的角色，支撑对金价2025年将进一步走高的预期。
根据上周五的两份报告，莉娜·托马斯等高盛分析师，目前预计金价到今年年底将涨至每盎司3700美元，到2026年年中将触及每盎司4000美元。
而瑞银策略师乔尼·特维斯预计，金价到2025年12月将达到每盎司3500美元。
金价上周大涨6.6%，周一在每盎司3245美元上方创出纪录新高。这两家银行发布展望更新，表明随着美国总统特朗普的贸易政策扰乱全球市场，在不确定的环境下对黄金有强烈的看涨共识。
高盛分析师表示，官方部门今年的购买量可能在平均每月约80吨，高于他们之前估计的70吨，并重申了他们对做多黄金交易的建议。
他们补充说，经济衰退风险上升也可能促使资金流入黄金上市交易所指数基金（ETF）。
“最近的资金流动意外上升，可能反映了投资者对冲衰退风险以及风险资产价格下跌的需求回升，”高盛分析师表示。
他们补充说，该行经济学家现在预计经济衰退的可能性为45%，如果这种情况真的发生，“ETF资金流入可能会进一步加速，推动金价年底前升至每盎司3880美元。”
高盛分析师表示，官方部门今年的黄金购买量，可能在平均每月约80吨。
敞口还有扩大空间
与此同时，瑞银预计包括中央银行、长期资产管理公司、宏观基金、私人财富和散户投资者在内的各个细分市场都有强劲需求，因为全球贸易和地缘政治背景的变化增强了避险资产的配置需求。
乔尼·特维斯还称，黄金敞口还有进一步扩大空间，市场的头寸还不是太过拥挤。
“黄金头寸与基金总资产的比率有可能会超过2020年达到的水平，但不一定会触及2012-13年的峰值水平，”她写道。
并补充说，自2008年金融危机以来，黄金的投资者基础已经扩大，“持续的不确定性提高了投资组合多元化的需求，从而使黄金受益。”
乔尼·特维斯表示，与此同时流动性减弱，部分原因是金矿供应增长有限，以及央行储备和ETF持有的大量黄金可能会夸大价格波动。
盘点黄金史上2次大牛市 2026年预估可达5000美元?
黄金
（伦敦23日讯）自二战以来，黄金市场已经历两轮大牛市，分别在1980年1月和2011年9月触顶。当前黄金价格持续创下新高，市场普遍看好第三轮大牛市即将启动，甚至有望重演1970年代金价暴涨23倍的盛况。
据《BBC》报道，自2024年2月底突破每盎司2000美元以来，金价一路上扬，年底达2600美元，近日更刷新纪录，冲上3300美元大关。分析人士指出，若当前涨势持续，金价在今年底有望突破4000美元，甚至在2026年挑战5000美元。
《BBC》指出，从历史经验看，黄金价格往往在重大金融或地缘危机爆发后的两三年内创下新高，当时美联储通常会祭出量化宽松政策，大量释放流动性，间接推升金价。
过去50年来，影响金价的主要因素包括全球经济状况、通胀压力、地缘政治风险、货币政策、股市波动，以及各国央行的黄金采购行为。由于黄金交易以美元计价，美元汇率波动对金价影响尤为显著——美元走弱时，黄金相对变得更具吸引力，吸引更多国际资金涌入。
黄金的首次牛市始于1968年，当时金价为每盎司35美元，随着1971年美国宣布终止金本位制度，布雷顿森林体系瓦解，金价自由浮动，市场交易活跃。此后，金价一路飙升，在1980年1月达到每盎司850美元，涨幅高达23倍。不过，随着政府干预与市场调整，同年2月金价大幅下挫，首次牛市宣告终结。
第二轮牛市则发生在2005年至2011年之间。期间次贷危机爆发，引发全球金融动荡，各国纷纷推行量化宽松政策，避险情绪高涨，推动金价在2011年9月创下每盎司1920美元的历史新高，涨幅约为7倍。
如今，市场专家认为，第三轮黄金牛市可能已经展开。自2024年初以来，金价从2000美元一路冲高，近期已突破3500美元，市场情绪高涨。尽管目前涨幅仍未及前两轮，但随着对美元体系信心的动摇，若美联储继续受到政治因素影响，黄金仍具备进一步上涨的空间。高盛甚至预测，今年底金价有望达到4500美元。
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