隐约若现却遭忽视 3趋势影响明年市场
（纽约28日讯）道琼社报道，2025年有三股趋势将对金融市场产生重大影响，但投资人目前似乎却视若无睹。
去全球化加速
第一股趋势是“去全球化”加速。去全球化将导致关税和其他贸易壁垒高高筑起，导致的效应就是供应链在地化。
“去全球化”与数十年来盛行的“全球化”背道而驰，扭转昔日借由降低跨国经济活动障碍促进世界贸易的趋势。
“去全球化”愈演愈烈，终会推升制造成本。这种后果对投资人不利，因为会加重企业的成本。
柏林围墙倒塌，以及中国大陆加入全球经济，已给货物价格带来巨大的通缩压力。
服务业于是成为驱动经济的主力，持续年复一年缓缓推升消费者物价。
全球通胀率看涨
第二股趋势是，通胀率更难重返昔日低点。随着全球化时代落幕，中国等地更难向外输出通缩压力。
美国通胀率虽已从2022年6月触及的9%高峰大幅回落，至今仍未降回美联储的2%目标，一大原因在此。
如果通胀顽强逼得美联储把基准利率维持在更高水平，美国经济成长率势必低于预期。
美联储动向不明
第三股趋势是，美联储日后的利率政策也许令人捉摸不定，未必会照目前人人预期的脚本走。
制伏通胀的最后一哩路，可能走得异常艰辛，就连美联储主席鲍威尔立场也随数据变化反反覆覆，时而转鸽，时而放鹰。
鲍威尔最近降低对2025年降息计划的预期，就让金融市场吓一大跳。
事实上，过去几年来，美联储自己的利率预测老是失准，让巴望大幅降息的交易员频频跌破眼镜。
通胀若是降不回2%目标，美联储到头来仍有可能进一步降息；或者，即使通胀终于达标，美联储也可能减少降息次数。
最稳妥的预测是：2025年美联储最终降息结果，仍可能出乎众人意料之外。但这种预测显然没什么用。
华尔街:世界已变样 特朗普恐毁掉金融市场
（纽约8日讯）在整个华尔街，无论是交易柜台还是企业高层，无论是对冲基金经理还是债券经纪商，大家越来越担心，这一天可能很快来到：特朗普最终不仅毁掉经济，金融市场的关键部分也承受池鱼之殃。
彭博报道，在亚欧股市连续第三天暴跌之后，美国标准普尔500指数仅下跌0.2%，缩小了自2020年疫情袭击美国以来的最大跌幅。
但这只是表相，焦虑感持续在市场上引发非比寻常的动荡，导致股债基准大幅波动，且押注方向经常大相迳庭，一方面是担心经济衰退的定价，另一方面是认定金融市场重挫将迫使特朗普让步。
纽约时间10点前不久，股市开始飙升，几分钟内就从低点反弹逾8%，华尔街交易柜台传出，特朗普将推迟征收关税。随着传闻不攻自破，股市很快就回吐了涨幅。
在债券市场上，三言两语解释不了美国国债的交易样态，收益率全天持续上升。10年期收益率上涨近0.2个百分点，至4.19%，引发多种说法——包括海外买家对美债招标却步的疑虑、对贸易停滞导致美国联邦债务激增的担忧、争相套现出场的迹象也令人忧心。
同时，担心大型银行和其他交易商可能遭受冲击，投资者在融资市场上寻找有无混乱的迹象。
“在这个市场上交易非常困难。压力很大。非常混乱，”Macro Intelligence 2 Partners共同创始人朱利安·布里格登说。“大家还是理解不了现在的世界已经变样了。”
尽管过去三天全球股市损失接近10兆美元（约44.8兆令吉），分析师和投资者很快就淡化全球金融体系面临直接风险的可能性。
但随着全球经济前景迅速恶化，他们指出了承压的迹象——例如企业债市场急冻和违约风险指标上升。
业界大佬发出警告
在华尔街，基金经理比尔阿克曼和博阿兹·温斯坦，和摩根大通总执行长杰米戴蒙等重量级人物，都开始对日益加剧的风险发出警告。
但特朗普和他的助手们毫不担心。他的经济顾问周末对上周市场下跌不以为然，并表示有信心提高关税最终将振兴美国经济。
特朗普则吹嘘近期油价下跌带来的好处，并呼吁美联储主席杰罗姆·鲍威尔降息。
周一晚些时候，他表示不考虑暂停征收关税，但愿意与贸易伙伴谈判。
这无疑是金融市场又一个令人精疲力尽、跌宕起伏的日子，在这一天，交易员们都在寻找任何有关市场走向的线索，无论这种线索多么微不足道或昙花一现，但最终却一无所获。
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