金融市场动荡 避险模式重启/张宝
张宝
作者：张宝 （中交海外房地产有限公司董事）
为进一步控制通胀，美联储于3月22日再次宣布升息25个基点。自2022年3月16日开启升息进程至今，美联储一共连续9次升息，通胀水平从8.5%的高位降至目前的6%，虽有进一步走低趋势，但距离实现2%的通胀目标依旧甚远。
但美联储持续升息的负面影响却已进一步扩散。
美国硅谷银行（Silicon Valley Bank）在3月10日因资不抵债而倒闭，纽约标志银行（Signature Bank）随即也在12日宣布关闭，引起全球金融市场和经济动荡。
同时，瑞士信贷银行（Credit Suisse）的财务报告也被发现存在“重大缺陷”。该行最大股东沙地阿拉伯国家银行（SNB）随后以监管法规限制为由拒绝注资，导致该行股票随之暴跌。
上述一系列事件激发投资者对潜在系统性灾难的忧虑，进一步对银行低于危机的能力提出质疑。
银行倒闭潮诱因
美联储虽对上述事件将对经济产生的影响程度表示“不确定”，但在市场眼中，美联储持续升息以遏止通胀之举，无疑是银行倒闭潮的诱因。
大量地印钞票造成通胀率居高不下，因此必须通过升息来收紧市场流动性以降低通胀。
而银行的主要获利来源是存款与贷款之间的利息差，美联储加息引发的全球升息将产生两种后果：一是存款意愿增强，二是贷款意愿下降。
在两者的共同作用下，银行能够赚取的利息差越来越小，甚至有亏损的可能。
不过，不管是政府当局或是银行大股东都不可能眼睁睁放任一家银行倒闭，因“银行倒闭事件”可能在金融市场引起的多米诺骨牌效应是不容忽视的，动辄可能再掀起巨大的金融风暴，危及全球市场。
继2008年金融危机爆发后，美国对银行业的监管非常严格。硅谷银行和标志银行相继关闭后，美国监管当局已迅速出手接管，控制了外溢效应。且多数业内人士认为，当前事件与2008年的金融危机不同，不大可能引起全面的金融风暴。
民众开始疯狂挤兑
尽管如此，在银行的信誉遭受严重冲击的情况下，许多将存款放在银行里的民众依旧开始疯狂挤兑，转而将资金投入在避险资产，特别是贵金属。
其中，黄金期货更是成为市场避险首选。
对普通百姓而言，在全球经济前景仍充满疑虑之际，最理想的做法是保留一定的现金储备，并根据个人风险承受能力，部署投资实物资产。
房地产向来是最稳定、安全和有效的投资之一，也是累积长期被动收入的最佳资产。
从全球投资者视角来看，大马的房价与其他东南亚国家相比相对较低，因此溢价空间更大。
近几年大马房地产价格，平均录得3%至5%增长，租金回报率介于4.2%至6%之间；吉隆坡市中心整体租金回报率更达6%至8%。
在大马经济条件预期改善的前提下，房市的增长前景将进一步得到扶持，预计在2023年有更多利好予以支撑，加速成长步伐。
同时，越靠近城市核心发展地段的房产将更具保值效果。因为每当风险来临时，这些房产项目更能稳住阵脚，更能抵御风险。
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华尔街:世界已变样 特朗普恐毁掉金融市场
（纽约8日讯）在整个华尔街，无论是交易柜台还是企业高层，无论是对冲基金经理还是债券经纪商，大家越来越担心，这一天可能很快来到：特朗普最终不仅毁掉经济，金融市场的关键部分也承受池鱼之殃。
彭博报道，在亚欧股市连续第三天暴跌之后，美国标准普尔500指数仅下跌0.2%，缩小了自2020年疫情袭击美国以来的最大跌幅。
但这只是表相，焦虑感持续在市场上引发非比寻常的动荡，导致股债基准大幅波动，且押注方向经常大相迳庭，一方面是担心经济衰退的定价，另一方面是认定金融市场重挫将迫使特朗普让步。
纽约时间10点前不久，股市开始飙升，几分钟内就从低点反弹逾8%，华尔街交易柜台传出，特朗普将推迟征收关税。随着传闻不攻自破，股市很快就回吐了涨幅。
在债券市场上，三言两语解释不了美国国债的交易样态，收益率全天持续上升。10年期收益率上涨近0.2个百分点，至4.19%，引发多种说法——包括海外买家对美债招标却步的疑虑、对贸易停滞导致美国联邦债务激增的担忧、争相套现出场的迹象也令人忧心。
同时，担心大型银行和其他交易商可能遭受冲击，投资者在融资市场上寻找有无混乱的迹象。
“在这个市场上交易非常困难。压力很大。非常混乱，”Macro Intelligence 2 Partners共同创始人朱利安·布里格登说。“大家还是理解不了现在的世界已经变样了。”
尽管过去三天全球股市损失接近10兆美元（约44.8兆令吉），分析师和投资者很快就淡化全球金融体系面临直接风险的可能性。
但随着全球经济前景迅速恶化，他们指出了承压的迹象——例如企业债市场急冻和违约风险指标上升。
业界大佬发出警告
在华尔街，基金经理比尔阿克曼和博阿兹·温斯坦，和摩根大通总执行长杰米戴蒙等重量级人物，都开始对日益加剧的风险发出警告。
但特朗普和他的助手们毫不担心。他的经济顾问周末对上周市场下跌不以为然，并表示有信心提高关税最终将振兴美国经济。
特朗普则吹嘘近期油价下跌带来的好处，并呼吁美联储主席杰罗姆·鲍威尔降息。
周一晚些时候，他表示不考虑暂停征收关税，但愿意与贸易伙伴谈判。
这无疑是金融市场又一个令人精疲力尽、跌宕起伏的日子，在这一天，交易员们都在寻找任何有关市场走向的线索，无论这种线索多么微不足道或昙花一现，但最终却一无所获。
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