报道|郑美励  图|互联网 

近年来股权众筹（Equity Crowd Funding）成为不少新兴企业家和创业者融资的管道，股权众筹平台MyStartr创办人吴文彬分享他的观察与建议。

股权众筹（简称ECF）有多火热？大马证券监督委员会今年3月发布的2021年度报告显示，ECF自推出以来累积募资总额达到4亿2086万令吉；当中去年募得2亿2163万令吉，和2020年的1亿2773万令吉相比，大涨73.51%。

•     ●去年共有104个ECF融资方（Issuer，又称发行人，即进行股权众筹的企业），比2020年增加了33%，当中53%融资方是科技型公司。

•     ●在各领域中，专业、科学和技术活动最受投资人青睐并获得最多资金，达到6025万令吉

•     ●54%的ECF活动为A轮融资，众筹资金主要用途是扩张业务。

•     ●自ECF推出以来，投资者人数已越过1万1000名的门槛，2021年逾5000人参与投资，2000年也有逾3000人参与。

•     ●如果你以为企业透过ECF募得的资金已经够大笔了，那就错了。同样是来自大马证券监督委员年度报告显示：2021年企业透过债权众筹（P2P）融资金额达到11亿4000万令吉，若计算自P2P推出以来的融资额，累积总数为22亿9000万令吉。

资本运作思维走向

对于股权众筹市场的活络，吴文彬既是见证者也是参与者。他2012年已成立众筹平台MyStartr，是国内最先成立的众筹平台之一，更是市场上少数接受中英作为媒介语的众筹平台，2019年取得股权众筹执照后，2020年开始推出股权众筹服务。

回想从当年推出众筹（当时是产品众筹）服务到如今的股权众筹，这一路走来并不容易。当时“天时地利人和”未完全到位，期间他也数度想放弃也曾做过其他努力与尝试，所幸坚持下来。如今随着电子商务的起飞，股权众筹在大马迎来春暖花开的时间，不论是ECF融资方、融资项目或投资人都在增加，他看好ECF在未来5至10年会逢勃发展。

了解简单逻辑

什么样的企业适合进行股权众筹？除了拥有必须符合的基本条件，另一个考量是快速成长中的企业，例如公司原本的成长幅度是10%，透过股权众筹拿到资金后，能不能成长100%？“钱的投入是让你的成长加速或翻倍的。”

他建议有意进行股权众筹的创业者、中小型企业家必须了解资本运作的思维走向，“资本运作的简单逻辑是怎样透过资金让公司快速成长。但当运用了资本，公司快速成长后，然后呢？然后你（中小型企业）会走向更大的资本市场。你有没有想过你的公司最终会走向上市、被收购或者至少较为企业化？这是我们希望中小型企业会理解的。”

 /创业者特性/
视野知识待提升

依吴文彬多年来累积的经验与观察，他认为本地创业者普遍有3大特性：

1.格局较小、见识略嫌不足。他指出，这或许是国内的填鸭式教育某种程度局限了人们的想法，大多数人在待人处事上也讲究中规中矩不追求大胆，因此可以看到许多创业者推出的产品或服务重复性高，但近年来情况已有所改善。

当然，大部分东南亚国家的创业者身上亦有格局较小的问题，大多数均以自己的国家作为立足市场，而印尼则因为单一市场够大而例外。

2.大部分创业者的相关能力有待提升。例如，提供资讯科技解决方案的公司非出身资讯科技领域、团队内也缺乏相关人才，其科技解决方案是采用外包方式，这种做法在创业初期无可厚非，但长远来看团队内仍应有相关人才坐镇；再以从事环保行业的创业者为例，一些创业者甚至对环保产业概况了解不足。

在吴文彬看来，其实只要愿意花些时间与精力便可从网上学习和掌握基本的思维与概念，他鼓励创业者应透过学习来具备相关的思维与技能。

3.大部分创业者以为要有钱才能行动，其实不然。在网络时代、智能时代，创业过程中的许多工作只需花时间与精力无需花钱，例如想要经营粉丝，网上一搜便有大量方法和心得分享。但，当经营至某个阶段时或许就需要资金助一臂之力来攀上新台阶。

加速推进发展

“创业者可能一直以为有钱就可以做，其实不是的，而是你知道怎么做，在取得某个阶段的进展时，钱的投入可以加速推进发展，这才是钱的功用，此时的投资者也会乐意给钱。而不是拿钱来‘烧’和做实验。没有人愿意把钱投资给你去做实验，”当然也有例外情况，例如创办人本身的能力极具说服力。

本地创业者具备的3个优点：

1.    勇气。追梦过程不乏挑战与冷水中继续成长，为自己的梦想拼搏，勇气可嘉。
2.    开放态度，有活力及灵活性，也愿意接受各种各样的意见与调整。
3.    抱着坚持的态度在追梦，尽管是否有好结果仍是个未知数。

关于何时该坚持与放弃，吴文彬有一说法是“早死早超生”，其背后的逻辑是，若已用尽全力去进行，最终清楚确定这并非自己在目前时间点所能办到的事，换言之天时（时机）、地利（目标用户）、人和（团队）都不到位，此时便适合长痛不如短痛，“早死早超生”。

/失败特质/
欠缺积极性内容贫乏

不是每一宗股权众筹募资活动都会成功，失望而归者基本上有几个特质：

1.积极性不足。不少创业者在心理上误把众筹平台当成风险投资（VC），以为资金会自动送到眼前给自己，事实恰恰相反，在为期数个月的众筹期内，创业者必须非常积极主动去找投资人争取资金。

2.无法成交。办了活动做了精彩讲解但最后无法打动投资人把钱投进来（成交）？残酷的说一句，无法成交等同于所有努力都白费。当然，无法成交的原因众多，值得注意的是有些创业者会有一种心态：觉得吸引投资者把钱投进来好像在挖人口袋，心里过不去。

你以为投资者会因为你没有开口而感激你让他节省了一笔开销？非也！事实上他反而可能责怪你“为什么没有提醒我，让我错失了这个机会，”这样的例子吴文彬见过不少。他指出，创业者必须调整自己的心态，进行股权众筹运动并不是在逼人投资，而是让对方别错过这个机会，免得事后才后悔。

3.期待陌生人的投资。吴文彬指出，一般上股权众筹并不存在陌生投资者。此处的陌生人指的是“三不知”：即不认识何谓股权众筹；不认识有关创业者、企业、产品或服务，以及不认识有关众筹平台的人。他笑言，在三不知情况下投资的人，大概是急于把钱用掉。

极致的行销活动
总的来说，他认为股权众筹许多投资者其实早有脉络可寻，他们均已从不同方式或管道熟悉该创办人、公司、产品或服务，这些人可能是亲友、客户、供应商、合作伙伴、粉丝等，因为有所认识及了解，才有可能投资。因此为期3个月的股权众筹期间其实就如同开展一场极致的行销活动，“我们常跟融资方讲，来众筹就想像成在3个月内要做到200万令吉营业额，而你进行股权众筹是要在3个月内融资200万令吉，你卖的是公司的股票、精神、理念，所以整个众筹运动就是要做到极致最大限度的触及更多潜在投资者。”

选ECF、PE还是VC？

股权融资的方式包括ECF、私募基金（PE）、风险投资（VC），3者各有优缺点。

●私募基金：在大马较为低调。

●风险投资：除了常见的普通VC（风险投资）如今还兴起了CVC（企业风险投资（Corporate venture capital）。这两种VC中，CVC（产业资本）有其特定战略需求，提供融资并不一定是以获利离场为目的，企业家或者创业者在接受献议之前务必了解彼此是否有共同目标与方向。

而普通的VC提供融资的最终目标仍是以获利离场为主，而且会附带不少条件需要融资方的配合。资金方面或也会分阶段或达到关键绩效指标后才发放，从某种程度来说也是好事，因为鞭策着融资方/创业者成长。

●股权众筹：这类融资方式的投资人并不像VC般有严格要求甚至介入营运，融资方拥有主导权，可以规划自己的未来方向与目标，更重要的是，融资的资金一次到位而非分批发放。

项目调整即时沟通

吴文彬提醒，如果创业项目在进行的过程中有所调整，务必要与股东和投资人沟通，大多数情况下都可获得他们的支持，“股东担心的是你公司倒闭而已，你告诉我能够赚大钱的方向，我一定会跟着你去，你现在遇到难题想要解决我都愿意帮你，因为作为股东、投资人，是和你站在一起的，希望你的公司越大赚越多钱越好。”

此外，股权众筹的另一个优点是投资人中不乏有亲友、客户、供应商等，可以是成为免费的宣传大使。

对股权众筹投资者的3个事前忠告：

• 1.    股权众筹属于高风险投资，务必分散风险。

• 2.    以小额投资来分散风险。股权众筹属于中长期的投资，短期内难以获利了结，建议投资者只动用未来5至8年内不需畏用到的闲钱进行投资。

• 3.    与自己投资的企业保持互动，使用其产品、分享资讯，帮助自己投资的企业壮大、成长。