分析：马银行投行研究

目标价：2令吉

最新进展：

CTOS数字（CTOS，5301，主板科技股）与在泰国个人消费信用评估公司FICO建立战略合作伙伴关系。

该公司不久前总共斥资约3000万令吉，收购菲律宾和印尼的替代评级机构Fintech，和Prime Analytics。

行家建议：

我们出席了CTOS数字的汇报会之后，了解到该公司通过收购菲、印两国的替代评级机构，旨在利用这两家公司的电信数据，来确定银行服务不足的印尼和菲律宾的客户信用度。

菲律宾和印尼的移动普及率高，使电信数据成为一种可行的替代信用评分方式。

当前，这两家公司已为当地贷款机构提供，包括通话/短信记录、应用充值、数据使用等移动行为数据，来补充传统银行信用评估模式的不足。

我们预计，这两笔收购可以帮助CTOS数字今年将实现650万美元（约3026万令吉）营收，和50万美元（约235万令吉）除息税摊销折旧前盈利（EBITDA）。

随着整合带来协同效应，管理层预计，到2028年，相关总营收将增长约3.7倍，EBITDA增长更可达7倍。

至于和泰国FICO的合作，我们预计这可在未来开辟各种跨销售的机会；但当下料不会带来盈利增长。

总的来说，我们将CTOS数字未来两年的净利预测，分别上调6%和8%。

综合以上，我们给出“买入”评级，目标价从1.97令吉提高至2令吉。