【行家论股】IJM 已获22亿合约
分析：联昌国际投行研究
目标价：2.15令吉
最新进展：
IJM（IJM，3336，主板建筑股）宣布，获得柔新捷运（RTS）移民、海关和检疫综合大楼（ICQC）建筑合约，总价值为12亿5571万757令吉。
合约由大马捷运公司颁发，IJM将负责设计、建设和完善ICQC建设，预计2026年12月杪竣工。
（取自IJM官网）
行家建议：
随着赢得新合约，本财年迄今IJM已获22亿令吉新合约。
上一个大型合约是价值6.54亿令吉、涉及莎阿南国际物流中心的项目。
IJM没有提供最新合约的赚幅指引，但我们预计，税前赚幅应在6%至9%左右。
同时，目前未完成订单额也达61亿令吉。
IJM预计2024财年新订单将达30亿令吉，而我们预计为35亿令吉。
我们认为，若赢得大型合约，例如东海岸铁道计划（ECRL）通往关丹港口的支线、MRT 3，以及来自印尼、印度和东马的项目，有可能会超越新合约目标。
此外，作为MRT 1和MRT 2的承包商，一旦MRT 3启动，IJM将可受惠。
我们重申“增持”评级和2.15令吉的目标价格。
【行家论股】IJM 增长前景强劲
分析：MIDF投资研究
目标价：3.89令吉
最新进展：
国际律师事务所西盟斯律师行（Simmons & Simmons LLP）近期与IJM（IJM，3336，主板建筑股）签署为期20年的租约，成为后者新收购的伦敦金融区25 Finsbury Circus产业主要租户。
根据协议，西盟斯律师行将租下该产业约62%面积，并有权将租赁面积扩大至80%。
（取自IJM官网）
行家建议：
上述租约体现了市场强劲信心与该物产业的租户吸引力，验证IJM管理层在打造高质量、国际化、多元化资产组合，以实现稳定经常性收入的战略意图。
在积极的国际扩张策略的带动下，IJM继续展现强劲的增长前景。我们维持现有的盈利预期，皆因当前预测已将上述产业贡献考量在内。
此外，IJM转向投资能创造经常性收入的海外产业、加上其具有韧性的国内数据中心业务，以及透明的管理模式，进一步增强了我们对IJM中长期前景的信心，当前估值水平来看仍有着相当上涨潜力。
由于国内土地成本压力和房地产市场的成熟，IJM将逐步从大规模城镇开发，转向更快周转、高质量的国际投资产业。
西盟斯律师行这样的租赁合约，有效减低开发风险，确保项目完成后能够保持高出租率，并具备强劲的稳定收入增长潜力。
总而言之，我们维持IJM“买入”投资评级，目标价也保持在3.89令吉。
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