【行家论股】IJM 拥强劲资产负债表
分析：银河国际证券
目标价：3.80令吉
最新进展：
IJM（IJM，3336，主板建筑股）宣布，将斥资7250万英镑（约4.08亿令吉），收购伦敦金融区25 Finsbury Circus（原称 1-5 London Wall Buildings）143年租赁权，扩大海外投资版图。
此次收购符合其全球投资战略，并已与TPG Angelo Gordon旗下公司完成合约交换。
文告指出，该项目已获得全面规划许可，将进行1.5亿英镑（约8.54亿令吉）的大规模翻新与重建，工程预计36个月内完工。
（图取自IJM官网）
行家建议:
对我们而言，IJM收购和翻新伦敦金融区25 Finsbury Circus的价格是合理。
值得注意的是，这是公司扩大海外投资版图的一部分，旨在增加经常性收入，同时还能加强英国投资组合。
翻新完成后，该建筑面积将扩大26%，而出租面积（NLA）达25万1000平方英尺。
实际上，投资者经常都会有所忽略，那便是公司拥有强劲的资产负债表，而这完全能打造经常性收入基础。
早在1月，公司便收购了Global Vision物流25%股权，同时也在Elmina市投资了两个物流中心。
就整体来看，我们继续看好公司的整体表现，主要是公司拥有强大的建筑特许经营权，以及挖桩业务等。
综合以上，重申“增持”评级，目标价3.80令吉不变。
视频推荐 ：
【行家论股】IJM 增长前景强劲
分析：MIDF投资研究
目标价：3.89令吉
最新进展：
国际律师事务所西盟斯律师行（Simmons & Simmons LLP）近期与IJM（IJM，3336，主板建筑股）签署为期20年的租约，成为后者新收购的伦敦金融区25 Finsbury Circus产业主要租户。
根据协议，西盟斯律师行将租下该产业约62%面积，并有权将租赁面积扩大至80%。
（取自IJM官网）
行家建议：
上述租约体现了市场强劲信心与该物产业的租户吸引力，验证IJM管理层在打造高质量、国际化、多元化资产组合，以实现稳定经常性收入的战略意图。
在积极的国际扩张策略的带动下，IJM继续展现强劲的增长前景。我们维持现有的盈利预期，皆因当前预测已将上述产业贡献考量在内。
此外，IJM转向投资能创造经常性收入的海外产业、加上其具有韧性的国内数据中心业务，以及透明的管理模式，进一步增强了我们对IJM中长期前景的信心，当前估值水平来看仍有着相当上涨潜力。
由于国内土地成本压力和房地产市场的成熟，IJM将逐步从大规模城镇开发，转向更快周转、高质量的国际投资产业。
西盟斯律师行这样的租赁合约，有效减低开发风险，确保项目完成后能够保持高出租率，并具备强劲的稳定收入增长潜力。
总而言之，我们维持IJM“买入”投资评级，目标价也保持在3.89令吉。
相关新闻
