【行家论股】KIP产托 新收购回酬料7.1%
分析：达证券
目标价：1.15令吉
最新进展：
KIP产托（KIPREIT，5280，主板产业信托股）宣布一共斥资1亿1800万令吉，分别在雪州依约（Ijok）和彭亨关丹收购2座商场、数间店面及相关土地。
随后，KIP产托建议发行并私下配售最多等于20%扩大后股权的新股，筹集部分收购资金。
3项位于关丹的产业鸟瞰图。
行家建议：
KIP产托大股东兼董事经理拿督翁国良，同时也是上述产业卖家的大股东，因此这是利益相关方交易（RRPT）。
假设净产业收入赚幅为85%，基于980万令吉的总租金收入，以及1亿1800万令吉的收购成本计算，那上述资产预料可带来7.1%的净回酬。这与历史上其他大马产托收购资产时的5.7%至8%净回酬水平相当，意味着本次收购价格合理。
同时，上述资产的租客阵容强劲，其中KIPMall Desa Coalfields出租率高达99%左右，关键租户包括宜康省（Econsave）、Guardian、Watsons和Mr.DIY（MRDIY，5296， 主板消费股）等，而Lotus’s Indera Mahkota全部出租予Lotus霸级市场，为期15年，期间租金逐步上调。
若是收购和私下配售活动双双在2026财政年第3季完成，我们估计，KIP产托在2026及2027财年的净利预期，将分别下降14.6%和8.9%。不过，目前我们维持盈利预期不变。
总体而言，KIP产托的评级维持在“买入”，目标价亦保留在1.15令吉。
【行家论股】KIP产托 7.5%周息率诱人
分析：达证券
目标价：1.17令吉
最新进展：
由于较高的净产业收入（NPI）贡献，KIP产托（KIPREIT，5280，主板产业信托股）2025财年第三季净利同比增长35.09%，至1382万令吉，并宣布派息每股1.6仙。
同时，其第三季营业额年增61.06%，至3954万令吉。
行家建议：
KIP产托在现财年首9个月总共净赚3640万令吉，同比升10.3%，占我们全年预期净利的70%，表现符合预期。
该产托在首9个月的股息总共为每股4.78仙，以当前股价计算，年化周息率达7.5%。
截至第3季结束，KIP产托旗下产业的出租率已上涨至97.2%，而管理层披露，同时期的租金上调幅度为10%，反映出健康的租店需求，以及租客的信心增强。
管理层对KIP产托的前景保持乐观，由现有产业组合的坚实表现，以及持续的营运改善所支撑。得益于专注收购可提升回报的资产，加上持续探索零售与工业产业方面的增长机会，管理层相信，该产托在推动长期价值和争取新商机方面，处于优势。
总体而言，我们保持KIP产托的“买入”评级，并根据6.75%的目标周息率，将该股目标价从此前的1.15令吉，稍微上调至1.17令吉。
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