分析：银河国际证券

目标价：1.38令吉

最新进展：

Kitacon集团（KITACON，5310，主板建筑股）作为一家专注于有地住宅的承包商，与多个大型承包商保持长期合作关系。

该公司管理层指出，目前针对城镇项目的招标处在稳定阶段，而预计从中获得的项目金额，将从2024财年的10亿6000万令吉，在2025财年增到11亿至12亿令吉。

目前招标金额为12亿令吉，其中20%属于工业项目，整体价值要比住宅项目来得高。

行家建议：

完成会面Kitacon集团管理层与机构投资者后，我们对公司的前景更加乐观。

截至3月，公司的手持订单创下14亿令吉的历史新高，而公司的赚幅在2023和2024财年触底后，有望在材料采购和优化成本的管控下，回升至13%的水平，但比起2022财年的18.7%峰值水平，还有段距离。

目前，根据我们的模版，公司的本益比仅在6.5倍，而相关领域的平均水平，则为14.8倍。

鉴于营运良好、强劲的资产负债表，以及今明财年的股本回报率（ROE）料分别处在15.2%和17.3%的强劲位置上，整体股价实在是过于廉价，且到不能忽视的地步。

值得注意的是，越来越多大型承包商将内部产业项目外包出去，预计还能从中获得更多合约。

综合以上，我们重申“增持”评级，目标价则从原先的1.28令吉，提高至1.38令吉。