分析：联昌国际证券

目标价：98仙

最新进展：

KJTS集团（KJTS，0293，创业板）与新加坡公司达成联营协议，经营制冷（主要业务）和移动设施维护服务（次要业务）。

子公司KJ技术服务私人有限公司，与新加坡Cyclect投资私人有限公司将成立联营公司，KJ技术服务持股51%。

行家建议：

公司认为，新加坡对能源效率解决方案的需求强劲，尤其是在当前的永续发展推动下，计划通过联营进入目前涉猎不足的该国冷却能源管理领域。

我们了解到，Cyclect投资是Cyclect控股私人有限公司的子公司，主要提供工程解决方案，包括机械和电气系统的设计、安装、调试和维护，以及再生能源项目和工厂工程建设及服务。

通过合作，KJTS集团可以利用对方在新加坡的成熟经验和营运能力，同时，双方的工程背景也将创造强大的协同效应，加速进入新加坡冷却能源管理市场。

截至2024财年首9个月，集团收入有19.5%来自新加坡市场，但我们了解到，当地业务主要集中在清洁服务领域，设施管理领域的贡献有限。

目前，尚未将来自新加坡冷却领域潜在订单纳入计算，维持2024至2026财年盈利预测、“买入”评级，以及98仙目标价不变。

鉴于集团核心净利3年均复合增长率（CAGR）预计达58.5%的强劲增长前景、广阔的大马市场（国家能源转型路线图（NETR）推动）、唯一聚焦在能源效率的上市公司地位，我们对集团保持乐观。