分析：联昌国际证券

目标价：1.30令吉

最新进展：

KJTS集团（KJTS，0293，创业板）与KIP产托（KIPREIT，5280，主板产业信托股）签署服务协议，负责后者商场的整修工程、运营和维护服务以及冷冻水系统供应。

该集团将负责KIP产托旗下共7家的商场，提供总计2527万令吉的整修工程，预计在今年4月1日展开，今年底完工。

此外，该集团会从2026年1月1日起，在商场提供为期20年的运营和维护服务，以及冷冻水系统供应，直到2045年12月31日，并每年收取40万的基础费用。

行家建议：

假设7家商场的冷冻水供应持续12小时，我们估计相关费用每年可达760万令吉，是商场整修费的30%。

有鉴于此，我们把固定和可变费用相加后，20年期限的合约价值料达1亿6000万令吉。

同时，这也是KJTS集团与产托达成的第一份能源冷却合约，进一步凸显集团在冷却能源服务的业务能力和独特的市场定位。

我们认为，这项合约将打开集团在其它运营市场（新加坡和泰国）与产托业者的合作商机。

因此，我们正面看待该份合约，它除了加强集团经常性收入，也能推动盈利的长期增长。

据估算，集团3年均复合增长率（CAGR）每股核心净利高达42.9%，加上国家能源转型计划（NETR）助力，它作为马股目前唯一的能源效率业者，将会是大赢家。

综上，我们维持“买入”评级，目标价保持1.30令吉不变。