【行家论股】MN控股 国能合约陆续有来
分析：丰隆投行研究
目标价：1.60令吉
最新进展：
MN控股（MNHLDG，0245，创业板）子公司获得国家能源（TENAGA，5347，主板公用事业股）颁发建设合约，价值5820万令吉。
根据文告，MN控股将负责建造位于玻璃市朱宾谷工业区（Chuping Valley Industrial Area）的132/33千伏（kV）气体绝缘变电站（GIS）（2×90MVA）。
行家建议：
算上这份合约，MN控股的累积订单达7.23亿令吉，仅稍低于其最高7.63亿令吉的纪录；其中，它在2025财年就斩获了5.362亿令吉。
此强劲订单相当于公司2024财年的2.8倍，足以支撑未来两年的业绩。
随着国能提升第四监管期（RP4）的资本开支（CAPEX），MN控股有望从中赢获更多合约。
MN控股的13亿令吉竞标合约里，37%竞标项目与国能相关。
此外，国能的绿色通道计划将纳入变电站工程，料提振对MN控股的收入贡献。
随着私人领域，特别是数据中心领域，对电力基础设施解决方案的需求强劲，在有限的机械与设备（M&E）业者中，国能可能会提供更竞争性的价格来留住承包商。
由于MN控股在太阳能和数据中心等高增长行业占据重要地位，加之大马电力需求不停上涨，是我们看好公司前景的主因。
综上，维持“买入”评级，目标价1.60令吉不变。
【行家论股】MN控股 订单达11亿创新高
分析：丰隆投行研究
目标价：1.74令吉
最新进展：
MN控股（MNHLDG，0245，创业板）宣布，接获A公司颁发价值1.8亿令吉合约，负责变电站工程、采购和兴建项目。
MN控股会通过子公司，向该名客户在大马半岛南部区域的数据中心，负责变电站的工程、设计、采购和兴建项目。
此外，该工程项目包括供应劳动力、设备和原料，以及安装地下高压电缆，并确保设备随时与外部连接。
行家建议：
凭借这项最新合约，MN控股的订单已达到11亿令吉的历史新高。
令人鼓舞的是，这是公司迄今为止最大笔的合约，一旦完成这项合约，将进一步巩固公司的业绩表现，并放眼能在未来与更多数据中心营运商签订合约。
我们预计，接下来也会有更多惊喜到来，因为现有客户和新营运商不断入驻大马，且目前多个项目可能会集中在中马地区。
这对公司而言也较为利好，因为地理位置欠佳，导致电缆路线变长，且合约价值也会提升。
整体而言，我们将公司今明后财年的净利预测，分别提高0.7%至16%。
综合以上，维持“买入”评级，目标价则从原先的1.54令吉，提高至1.74令吉。
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