【行家论股】Sunview集团 乌兹别克项目有赚头
分析：MIDF投资研究
目标价：88仙
最新进展：
Sunview集团（SUNVIEW，0262，创业板）与乌兹别克能源部签署开发及合作协议，在该国建设2座总发电产能为600兆瓦（MW）的大型太阳能光伏发电设施，及电池储能系统（BESS）。
文告指出，Sunview集团将在乌兹别克的Andijan县，建设一座400兆瓦太阳能发电厂，并配备100/200兆瓦时（MWh）的电池储能系统。
同时，它也将在该国的Fergana县，建设一座200兆瓦太阳能发电厂，并配备50/100兆瓦时（MWh）的电池储能系统。
（取自sunview集团网站）
行家建议:
Sunview集团上述两项工程的资本开销（CAPEX），估计为20亿令吉。
由于工程规模庞大和资产所有权等要求，我们估计集团会在当地寻找合作伙伴，共同执行有关项目。
我们预计，双方将在两个月内，签订为期25年的购电协议（PPA），相信届时会公布更多资产持有权和工程、采购、建筑与测试（EPCC）的细节。
由于该项目预计用时两年完工，我们预计它将在2025至2027财年期间，为集团作出强劲的盈利贡献，并在往后为其带来稳定的经常性收入。
不过，在有关项目更多细节公布前，我们暂且维持现有的盈利预测。
整体而言，我们重申“买入”评级，维持88仙目标价不变。
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【行家论股】西港控股 货运量增长暂受限
分析：丰隆投行研究
目标价：5.00令吉
最新进展：
在中美进口关税拉锯下，经济学家普遍预计全球贸易活动将有所降温，我们经济研究团队也将大马2025年经济增长预测从4.9%下调至4.0%。
尽管全球贸易放缓引发担忧，但预期不会对西港控股（WPRTS，5246，主板交通与物流股）表现造成重大影响。
（取自西港控股官网）
行家建议：
西港控股目前港口营运稳健，处于约80%的最佳利用率，2024年的吞吐量为1400万个货柜（TEU）。
事实上，在新关税实施前，管理层已预计，每年货柜吞吐量仅能温和增长约40万个TEU（约4%），主要受制于容量限制。
在其拓展计划中，CT10与CT11将分别于2028年中和2029年底投产，所以在此之前，货运量增长空间将受限。
此外，全球贸易局势仍有变数，外交谈判仍可能带来转机。
同时，西港口股还有望受益于之后的港口收费涨价，预计于2025年9月至10月间进行，但这仍需获得政府批准。
需注意的是，此次调整将适用于本地进出口业务（目前收费每货柜300令吉），而转口业务（每货柜182令吉）则受港口营运商与航运公司之间的双边协议限制。
近期，西港控股推出股息再投资计划，有望以更永可持续的方式支持扩展计划，降低对外部融资的依赖，同时保持稳健的财务状况，进一步提升股东价值。
综上，我们维持“买入”评级，以及5令吉目标价不变。
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