行家论股

【行家论股】UWC公司 首半年盈利受抑制

2023年12月27日

分析：摩根大通

目标价：4.80令吉

最新进展：

UWC公司（UWC，5292，主板科技股）2024财年首季净利年跌85.12%，至435万4000令吉。

该公司截至10月杪的首季营业额，录得4545万6000令吉，年跌50.66%。

UWC公司 UWC

行家建议：

UWC公司第一季度净利有所下降，略低于预期我们与市场预期，分别占全年预测5%和4%。

我们认为，首半年的盈利将受到抑制，但按照预期，现有或新客户将在第三季度开始增长，然后带动下半年起强劲恢复。

我们预计，净赚幅将从2023财年的20%，在2024至2025年提高至22%到31%。

其位于槟城峇都加湾的前端设备的进展仍然顺利，目前收到约1500万令吉的采购订单。

尽管来自荷兰的前端客户一些技术性订单推迟，但公司直接向荷兰供货，而不是以前运送到客户的美国公司，因此可要求更高的合约价值和赚幅。

至于后端，虽进展仍然缓慢，预计会在第三季或是末季，客户的库存消耗后出现回升。 

由于Teradyne的订单速度低于预期，以及荷兰前端设备订单将推至2025财年，我们将2024财年盈利预测下调14%。 

我们相信，该公司正处于从后端到前端制造商转型的早期阶段，因而重申“增持”评级，并维持4.80令吉目标价。

UWC公司股价走势

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行家论股

【行家论股】UWC公司 来季订单增长强劲

2024年12月27日

分析：丰隆投行研究

目标价：3.37令吉

最新进展：

UWC公司（UWC，5292，主板科技股）在销售大增推动下，2025财年首季（截至10月底）净赚650万令吉，同比劲扬49.17%。

同时，UWC公司的首季营收同比大起96.72%，至8942万令吉。

UWC公司 UWC

行家建议：

UWC公司首季核心净利为1200万令吉，占我们和市场全年盈利预测的15%和16%。

我们认为，此财务表现在预期之内，因预计它接下来几个季度的订单增长强劲，将会提振整体表现。

该公司对其业务前景保持乐观，并指已开始出现复苏迹象，而它将继续专注于启动新项目、获取新客户和制定长远增长计划，以优化潜在商机。

该公司已接获多项合约，其前端客户也在持续补充订单。

同时，UWC公司正在扩大其前端半导体制造业务产能，放眼在2025年1月完成半导体前端净室的第一阶段，并在3月底全面完成三层净室大楼。

电动车项目方面，该公司已进军5G网络设备、自动汽车芯片测试和电池测试领域，在行业展露可观的增长势头。

考虑到持续中的贸易战，最终或会让UWC公司受惠，因为有更多公司把生产线从中国转移出来以规避进口关税，而UWC公司正是提供一站式解决方案商。

我们维持“买入”评级，并把目标价从2.76令吉调升到3.37令吉。

UWC公司股价走势
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