【行家论股】云顶大马 海外业务拖累业绩
分析：丰隆投行研究
目标价：1.99令吉
最新进展：
云顶大马（GENM，4715，主板消费股）主要受到巨额外汇转换损失的打击，在2024财政年末季净亏4亿5790万令吉，对比上年同期净赚2亿3964万令吉，由盈转亏，但仍派发每股4仙股息。
该公司末季营收则同比微升0.25%，至27亿2832万令吉。
行家建议：
云顶大马在末季蒙受1亿2080万令吉的核心净亏损，导致全年核心净利仅有3亿410万令吉，同比下挫37%，只占我们全年预测的54%，表现低于预期。
造成业绩失色的关键因素包括，云顶大马在英国和美国的营运开销及员工薪资开销比预期高，以及需要分担帝国度假村（Empire Resorts）带来的亏损。
尽管云顶大马营运国内唯一综合赌场度假村，可继续受惠于本国旅游业的乐观前景，但我们预期，该公司在英国和美国的业务，将继续带来挑战和不确定因素，这也包括帝国度假村。
相关因素为云顶大马本地业务的复苏进程，带来了下行风险。
总体而言，我们将云顶大马在2025至2026财年的净利预期，分别减少34.5%和26.8%，因此，评级也从原本的“买入”，下降至“卖出”，同时，目标价从之前的2.28令吉，下调到1.99令吉。
云顶大马上挑RM1.76/刘礼誉
美国总统特朗普贸易政策经济影响的担忧加剧而回吐涨幅。
尽管美国3月CPI数据远低于预期，环比下降0.1%，但市场认为持续的关税威胁可能迫使商品制造商提高价格，这或将在后续通胀数据中显现；道琼指数和标普500指数下滑2.50%和3.46%，纳斯达克指数也下跌4.31%。
区域性股市出现涨跌不一的局势；恒生指数和上证指数上扬1.13%和0.45%，而日经指数和KOSPI指数却下滑2.96%和0.50%。
富时隆股市综指于4月11日，闭市时以1454.76点报收，按日跌8.37点或0.57%。整日交投波幅介于27.23(1434.92-1462.15)点间。基于整体华尔街转弱，马股也出现套利潮，总体上个股涨少跌多，全市场上升股项为472只而下跌股为444只。市场成交额为24.62亿令吉，较上个交易日减少13.49亿令吉。
消费品板块指数出现超卖反弹的形态。其中云顶大马（GENM，4715，主板消费股）闭市时报收1.67令吉，按日涨12.0仙或7.74%。
云顶大马日线图处于下跌趋势的周期，出现超卖信号之后，强力反弹的形态。它的日线相对强度指数(RSI) 的指标处于44.84的水平。它的股价阻力位置处于1.71-1.76令吉的水平，而它的支撑位置处于1.46-1.51令吉的位置。
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