【行家论股】凯德大马信托 收益率上看6.7%
分析：银河国际证券
目标价：80仙
最新进展：
截至6月杪，凯德大马信托（CLMT，5180，主板产业信托股）零售产业平均入驻率，按年增至93.1%，或5.1个百分点。
纵观2024上半财年，租金则平均回升8.7%，租金回报也有10.2%平均比率。
行家建议：
我们相信2024至2026财年期间，槟城将在持续吸引投资下取得强劲的经济扩张；而在槟城拥有合您广场及皇后湾广场的凯德大马信托，成为伴随槟城经济成长的代表股项之一。
目前该信托巴生谷以外的商场，即上述两家槟城商场以及东海岸广场，租金率已经高过2019年疫情前水平；而该信托零售资产的平均出租率，也提升到了93.1%。
虽然巴生谷商场，表现仍落后其他地区，可是借资产集中管理、营销强化策略，就算不克收窄亏损，也能在2至3年内，让巴生谷商场转盈。
我们估计从2025财年首季开始，雪州莎阿南Glenmarie配送中心、柔佛努沙再也科技园3座工厂，也会开始贡献盈利。
由此估算，该信托2025 财年，净产业收入收益率，可达5.9%至6.7%，可谓非常可观。
截至2024年6月杪，凯德大马信托负债率达到了41.9%，不过我们预料，该信托还能承担约4亿1500万令吉额外贷款，用以添购新工业资产。
综上，我们调高了凯德大马信托未来3年的盈利预测，还将评级上调至“增持”，目标价也抬高至80仙。
凯德大马信托7200万 购士乃3处工业资产
（吉隆坡5日讯）凯德大马信托（CLMT，5180，主板产业信托股）宣布斥资7200万令吉，向互泰（GMUTUAL，9962，主板产业股）收购士乃机场城三处工业资产，进一步扩大柔佛版图。
公司今天向马交所报备，已与互泰子公司Rainbow Entity私人有限公司签署协议，涉及收购的工业资产，包括三座单层独立式厂房，及附带的双层办公楼，建筑面积共达18万3785平方英尺。
公司表示，此次收购价格低于独立顾问7250万令吉的估价。
公司计划通过现有的债务融资集资，预计下半年完成交易，完成后资产负债比率，将从41.3%升至44.4%。
上述三处工业资产，预计在2025年首季竣工，其中一处已签订为期七年的长期租赁协议，租户是中国上市的生命科学行业公司，有望提供稳定收入。
公司看好此次收购将正面贡献收益，一旦三处资产皆出租，将会带来年均510万令吉的总租金，首年总收益率约为7.1%。
凯德大马信托的管理公司——CapitaLand Malaysia REIT Management私人有限公司（CMRM）总执行长杨素玲表示，随着柔新经济特区（JS-SEZ）的设立，正推动该区发展成重要的制造业中心，这已是公司在柔佛工业领域的第二次布局。
此前，该公司在努沙再也科技园（Nusajaya Tech Park）收购的三处工业资产，已全部出租。
如今，上述资产位于JS-SEZ内的士乃机场城，是迅速崛起的高科技制造业集群之一。
“通过获取优质资产并锁定战略地段，我们能够抓住企业在该区域设立工业设施的增长需求。本次交易也符合优化资产组合的策略，确保长期增长潜力，同时提升投资组合的收入稳定性和多元化。”
收购后，该公司的资产组合将扩展至15处，其中，工业及物流资产的净出租面积（NLA）占比，从10%提升至18%，资产管理规模占比，则从2.8%增至7.9%。
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