【行家论股】凯德大马信托 租金出租率将更高
分析：银河国际证券
目标价：80仙
最新进展：
凯德大马信托（CLMT，5180，主板产业信托股）第三季度净利报3022万7000令吉，同比增长8.82%。
第三季营收为1亿924万令吉，较去年同期增长了5.41%。
此外，公司首九个月净利为9718万2000令吉，同比增39.75%；累计营收报3亿3477万6000令吉，同比增16.71%。
皇后湾广场（凯德大马信托提供）
行家建议：
凯德大马信托第三季核心净利为3020万令吉，首9个月核心净利为9720万令吉，符合预期，占我们和市场预测的75%至76%。
首9个月营收增至3亿3480万令吉，主要由皇后湾广场贡献，且赚幅走高，76%的净产业收入都来自槟城的商场。
该产托的平均出租率达92.9%，首9个月的租金率从8.7%增至8.9%，我们认为，随着客流量和租户销售额增加，反映出前乐观的前景。
该产托的资产素质较高，例如皇后湾广场和合您商场，我们相信随着营运环境改善，2024至2026财年的租金和出租率将会更高。
重申“买入”评级，维持80仙的目标价。
下行风险包括现有租户不续签、利率意外上涨，以及运营费用高于预期。
【行家论股】凯德大马信托 良好趋势料持续
分析：肯纳格投行研究
目标价：75仙
最新进展：
凯德大马信托（CLMT，5180，主板产业信托股）2025财政年首季（截至3月31日止），净利同比增长11.95%，至3749万令吉。
其首季营收也增加7.59%，至1亿2038万令吉。
合您商场（凯德大马信托提供）
行家建议：
凯德大马信托首季核心净利，分别达我们和市场全年盈利预期的26%和29%，表现符合预期。
同时，该公司也宣布预期派发1.2仙的股息，与我们全年预期的4.7仙相符。
首季营收和净利，分别同比增加8%和12%，归功于零售租金调整达12%，以及Glenmarie配送中心租金收入的贡献。
由于槟城发展前景良好，我们预期这积极趋势将会延续至2025和2026财政年。
该公司也强调其收购与扩展工业领域的方向，聚焦在物流资产，作为多元化收入来源组合策略的一部分。
目前，工业资产在其净产业收入（NPI）的占比不足5%。凯德大马计划在大约3年内，将工业资产贡献占比提高至20%。
有趣的是，我们了解到在美国目前关税争端的影响下，该公司旗下的工业资产吸引越来越多外国企业的咨询与兴趣。
总结而言，我们维持“超越大市”评级，目标价也保持在75仙。
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