【行家论股】双威 医疗保健业务亮眼
分析：联昌国际证券
目标价：4.90令吉
最新进展：
双威（SUNWAY，5211，主板工业股）2024财年末季净利同比增长26.12%，至3亿3546万7000令吉，同时宣布派息4仙。
该公司周三向大马交易所报备，末季营业额年增53.05%，至28亿5463万4000令吉。
行家建议：
双威在2024财年核心净利同比飙升69%至9.92亿令吉，超出我们与市场预期，分别达全年预测114%和106%。
这主要得益于所有主要业务板块的改善，以及新加坡Parc Central Residences竣工带来的1.24亿令吉开发盈利认列。
同时，全年营收同比增长28%至79亿令吉，创下公司自2011年在马交所上市以来的最高纪录。
其中，医疗保健业务是亮点之一，去年病床数增加至1396张，抵消了双威医疗中心白沙罗分院（SMCD）开业带来的初期亏损，让该业务赚幅维持在25%水平。
对于2025财年，双威计划将建筑业务的新订单目标，上调到40亿至60亿令吉，相比2024财年的40亿至50亿令吉。
产业业务方面，公司将扩大在柔佛市场布局，计划推出36亿令吉的新项目，其中，11亿令吉是位于柔佛的项目。
尽管双威业绩亮眼，但考虑到“疾病诊断分组”（DRG）支付机制，可能对其医疗业务扩张计划带来短期不确定性，且该股当前估值较高。
我们将目标价从5.05令吉，下调至4.90令吉，维持“守住”评级。
去年销售大丰收 马星双威要更上一层楼
（吉隆坡8日讯）去年末季产业公司表现亮眼，然而各个发展商对于今年前景展望喜忧参半，设下的销售指引表现不一。
联昌国际在最新的报告中指出，所追踪的4只产业股在去年末季业绩整体优于预期，但对2025财年，发展商看法各异，分别给予不同的销售指引。
较为乐观的双威（SUNWAY，5211，主板工业股）与马星集团（MAHSING，8583，主板产业股），制定了比去年更好的2025财年销售目标，分别至36亿令吉（增20%）以及27亿令吉（增10%）。
然而，实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）与UEM阳光（UEMS，5148，主板产业股）的销售指引较为保守，分别设下48亿令吉（下降4%）和11亿令吉（下降26%）的目标。
回看去年，双威核心净利同比大涨69%至9.92亿令吉，分别达该行与市场预测114%及106%。
同样超出预期的马星集团，2024财年核心净利增长12%至2.41亿令吉。
还有，实达集团2024财年净利创五年新高；UEM阳光2024财年核心净利超出该行预期。
分析员指出，实达集团和UEM阳光的营收走强，主要是脱售土地收益提振，弥补了核心产业业务疲弱的影响。
股息派发方面，各个产业公司都更为慷慨，像是实达集团2024财年每股股息达2.88仙，相比2023财年的1.34仙翻了一倍；双威全年派发6仙股息也高于预测。
马星集团与双威制定更高的销售目标。
数据中心投资仍增长
分析员指出，尽管美国对AI芯片的出口限制政策仍存不确定性，但全球超大规模数据中心营运商仍加码在大马投资。
近期公布得有，绿盛世（ECOWLD，8206，主板产业股）向谷歌关联公司——大马Pearl Computing私人有限公司售地建数据中心再出租；UEM阳光与新加坡国浩房地产有限公司（GuocoLand Limited）探讨柔新经济特区（JS-SEZ）合作开发项目。
但由于大型工业土地的变现（包括数据中心）周期较长，且前期投入成本较高，分析员保持谨慎看待。
综上，重申对产业行业的“中和”评级，将马星集团视为首选股，主要归因于M系列可负担房屋需求稳健，且土地收购策略精准。
分析员指出，马星集团在土地收购方面最为积极，2025财年初已购入1个新地皮，加上过去两年陆续买入的11个地块，发展总值达113亿令吉。
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