【行家论股】森那美 中国业务还会减值
分析：兴业投行研究
目标价：3.10令吉
最新进展：
森那美（SIME，4197，主板消费股）2024财政年末季（截至6月底），净利同比暴跌85.69%，由去年同期的6亿2200万令吉，降至8900万令吉，但仍派发每股10仙股息。
森那美在末季录得187亿9300万令吉的营收，同比大涨41.45%。
（取自森那美 官网）
行家建议：
纵观全年，森那美核心净利录得13亿令吉，虽符合我们预期，但低于市场预期，分别占我们与市场预测的98%和95%。
回看末季，汽车业务方面，认列了来自中国汽车业务的2.29亿令吉一次性减值。
管理层预计，中国汽车业务接下来还会有额外的减值，但数额会较低。
另外，合顺为森那美的2024财年营收贡献了25%，并提升在本地汽车市场的影响力。
至于澳大拉西亚业务，一如既往地表现强劲，占工业业务税前盈利的80%。
我们预计，澳大西利亚业务将持续推动工业业务营收和盈利增长，澳洲公司Cavpower将在2025财年，开始贡献全年营收。
同时，由于中国电动汽车供应过剩和情绪疲弱，我们对当地汽车和工业业务保持谨慎。
而大马汽车业务预计则保持强劲，归因于推介新电动汽车和合顺的全年贡献。
综合以上，我们将2025至2026财年净利预测下调4%，目标价也从原先3.20令吉，下修至3.10令吉，维持“买入”评级。
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Grab携手本地企业 共同推动电动车
Grab大马联手三企业推进电动车发展，左起为林镇严、苏凯文、陈劲杰、拉希舒克、刘镇东、颜杰弗里、赛亚莫、曾可闵和赛莫哈末法兹。
（吉隆坡27日讯）Grab大马携手森那美（SIME，4197，主板消费股）、云升控股（YINSON，7293，主板能源股）等企业，共同推动我国电动车发展。
Grab大马今日是与森那美旗下的比亚迪森那美汽车、云升控股旗下的云升绿色科技，和Power-Up Tech签署了解备忘录，以在全国范围加速推广电动车采用。
Grab大马发文告称，此合作旨在推广电动车的运用，为Grab司机提供便捷的电动车解决方案，并且减少碳排放量，推动大马绿色经济发展。
该公司点出，高昂的前期成本一直是东南亚区域普及电动车的主要障碍，此合作旨在提供具竞争力的电动车价格，同时建立便捷充电基础设施，以加速交通领域发展。
该合作将把电动车整合到Grab平台，包括推出电动车服务、为司机提供专属车辆价格和优惠租赁方案；该合作方案提供战略充电基础设施、培训和维护支援。
Grab大马运营和流动总监拉希舒克表示：“此次合作不仅支持大马永续发展议程，并为司机提供更具环保的选项，加速电动车普及。”
出席备忘录签署仪式的人士，包括Grab大马商业与配送总监陈劲杰（译音）、森那美汽车东南亚董事经理颜杰弗里（译音）、云升绿色科技总执行长林镇严、DrivEV董事经理苏凯文（译音）、Power-up Tech总执行长曾可闵（译音）、Inokom & Distribution大马董事经理赛亚莫、P.UP大马总执行长赛莫哈末法兹。
另外，投资、贸易及工业部副部长刘镇东也有出席见证此次签署仪式。
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