分析：达证券行

目标价：1.07令吉

最新进展：

焦点眼镜（FOCUSP，0157，主板消费股）2024财政年（12月杪结账）光学产品销售同比增长13.8%，至2.408亿令吉，归功于零售门店和企业销售的增长，分别增长了11.9%和67.6%，分别达到了2.127亿令吉和1790万令吉。

管理层表示，光学企业客户数量已达到731家，并计划继续招募更多企业客户，以提升经常性销售。

行家建议：

我们得知焦点眼镜去年末季企业销售贡献约为800万令吉，接近2023财政年全年企业销售1070万令吉。

展望2025财年，管理层对商业环境保持乐观，主要受到我国近视问题普遍和人口老化支撑。因此，焦点眼镜计划在2025年开设10家独资门店。

更为重要的是，由于该公司有望获得更高回扣，预计赚幅将保持强劲。

大马医疗器械管理局（MDA）在上周禁止在线上售卖光学器材和隐形眼镜，我们认为焦点眼镜将有望受益其中，考量到隐形眼镜销售占该公司光学产品营收的占比大约为20%，预期销量有所增加。

餐饮业务方面，焦点眼镜在今年1月开设了其第16家Komugi烘焙店，管理层计划，在2025财政年再多开设3家Komugi门店。

该公司也计划推出更多创新产品，预计企业客户的存货单位（SKU）将会增加。此外，焦点眼镜也正在寻找新的企业客户，有效利用中央厨房30%至40%的空间容量。

在销售增长、面粉成本降低以及减少浪费的带动下，我们预计2025财政年餐饮业务的税前盈利，将从上年的20万令吉，提高至110万令吉。

我们维持焦点眼镜盈利预期，并保持“买入”投资评级，目标价也维持1.07令吉。