【行家论股】顶级手套 销量涨幅恐低于预期
目标价：95仙
分析：联昌国际证券
最新进展：
顶级手套（TOPGLOV，7113，主板保健股）在2025财政年次季（截至2月底）同比转亏为盈，净赚3028万令吉，上年同期净亏5120万令吉。
该公司当季营收则同比增加60.57%，至8亿8365万令吉。
行家建议：
顶级手套在次季录得2780万令吉核心净利，同比转亏为盈，将上半财年的累积核心净利增至2840万令吉。
该公司业绩改善，主要得益于美国从今年1月1日起，对中国手套加征更高关税，为大马手套商营造更有利的营运环境。
顶级手套的平均售价因而在上半财年同比起3%，销量亦同比大涨77.9%。
不过，我们预测，顶级手套将在第3季面对需求稍微放缓的问题，平均售价预计按季下滑3%至5%。直到末季，顶级手套的业绩才会好转。
在下半财年，我们认为，中国手套商将在美国以外的市场，为顶级手套带来更强烈的竞争，后者的平均售价和销量涨幅恐怕低于预期。
因此，我们将顶级手套在2025至2027财年的经历预期，分别下调6.1%至19.9%。
总体而言，我们维持顶级手套的“守住”评级，但目标价从此前的1.40令吉，降至95仙。
【行家论股】西港控股 货运量增长暂受限
分析：丰隆投行研究
目标价：5.00令吉
最新进展：
在中美进口关税拉锯下，经济学家普遍预计全球贸易活动将有所降温，我们经济研究团队也将大马2025年经济增长预测从4.9%下调至4.0%。
尽管全球贸易放缓引发担忧，但预期不会对西港控股（WPRTS，5246，主板交通与物流股）表现造成重大影响。
（取自西港控股官网）
行家建议：
西港控股目前港口营运稳健，处于约80%的最佳利用率，2024年的吞吐量为1400万个货柜（TEU）。
事实上，在新关税实施前，管理层已预计，每年货柜吞吐量仅能温和增长约40万个TEU（约4%），主要受制于容量限制。
在其拓展计划中，CT10与CT11将分别于2028年中和2029年底投产，所以在此之前，货运量增长空间将受限。
此外，全球贸易局势仍有变数，外交谈判仍可能带来转机。
同时，西港口股还有望受益于之后的港口收费涨价，预计于2025年9月至10月间进行，但这仍需获得政府批准。
需注意的是，此次调整将适用于本地进出口业务（目前收费每货柜300令吉），而转口业务（每货柜182令吉）则受港口营运商与航运公司之间的双边协议限制。
近期，西港控股推出股息再投资计划，有望以更永可持续的方式支持扩展计划，降低对外部融资的依赖，同时保持稳健的财务状况，进一步提升股东价值。
综上，我们维持“买入”评级，以及5令吉目标价不变。
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