分析：MIDF投资研究

目标价：3.89令吉

最新进展：

国际律师事务所西盟斯律师行（Simmons & Simmons LLP）近期与IJM（IJM，3336，主板建筑股）签署为期20年的租约，成为后者新收购的伦敦金融区25 Finsbury Circus产业主要租户。

根据协议，西盟斯律师行将租下该产业约62%面积，并有权将租赁面积扩大至80%。

行家建议：

上述租约体现了市场强劲信心与该物产业的租户吸引力，验证IJM管理层在打造高质量、国际化、多元化资产组合，以实现稳定经常性收入的战略意图。

在积极的国际扩张策略的带动下，IJM继续展现强劲的增长前景。我们维持现有的盈利预期，皆因当前预测已将上述产业贡献考量在内。

此外，IJM转向投资能创造经常性收入的海外产业、加上其具有韧性的国内数据中心业务，以及透明的管理模式，进一步增强了我们对IJM中长期前景的信心，当前估值水平来看仍有着相当上涨潜力。

由于国内土地成本压力和房地产市场的成熟，IJM将逐步从大规模城镇开发，转向更快周转、高质量的国际投资产业。

西盟斯律师行这样的租赁合约，有效减低开发风险，确保项目完成后能够保持高出租率，并具备强劲的稳定收入增长潜力。

总而言之，我们维持IJM“买入”投资评级，目标价也保持在3.89令吉。