分析：兴业投行研究

目标价：4.12令吉

最新进展：

科艺集团（KGB，0151，主板工业股）将于2月26日发布2024财年末季业绩，我们预计其2024财年将再迎丰收年，且2025财年有望再创佳绩。

行家建议:

我们预计，科艺集团将再创新高，全年税后归属股东净利（PATAMI）同比增长20%至30%。

管理层专注提升盈利能力，加上产品组合转向超高纯度（UHP）高赚幅项目及工业气体业务扩张，预计2024财年净赚幅将提高至8%至9%。

考虑到截至2024年10月，公司已确认11亿令吉订单，而末季又在新加坡签下更多UHP项目，全年将超越2023年的13亿令吉。

据了解，新加坡主要项目，包括由台积电关联公司Vanguard投资78亿美元，建设的12英寸晶圆厂，以及公司现有客户，即一家美国主要内存制造商于1月动工的高带宽内存（HBM）设施。

另外，我们相信，公司有望在年中前获得其首个欧洲UHP项目，潜在项目包括位于德国德累斯顿的晶圆厂（台积电与恩智浦联营，估值9亿令吉），以及英飞凌和Siltronic的晶圆厂。

除此之外，中美科技争执及DeepSeek低成本AI模型的问世，也间接利好科艺集团。

因为，科艺集团与中国最大芯片制造商及代工厂的长期合作关系，使其在支持后者未来的扩张计划、承接更多UHP项目方面占据有利位置。

总的来说，我们重申“买入”评级，以及目标价4.12令吉不变。