特斯拉前景堪忧/曾志涛
特斯拉的股价今年大幅下跌，累计跌幅高达40%。有趣的是，美国总统特朗普高调购买了一辆特斯拉，试图为这家电动车巨头提振市场信心。
特斯拉一度凭借技术优势和品牌溢价，在电动车市场独领风骚。然而，随着市场竞争加剧，其核心汽车业务已显露疲态。
在最重要的中国市场，Model Y的市场份额从2022年的40%骤降至2025年初的20%。欧美市场的表现同样不容乐观，德国销量同比暴跌59.5%，法国下滑63%，美国加州市场也减少了11.6%。
在核心业务增长乏力的背景下，特斯拉选择将战略重心从造车转向自动驾驶与人工智能，押注完全自动驾驶（FSD）和Robotaxi。
然而，市场对这场豪赌并不买账。尽管FSD的累计行驶里程已达29亿英里，特斯拉也计划于2025年6月在得克萨斯州奥斯汀推出Robotaxi试点，但这项技术在短期内难以商业化落地。
在核心业务承压之际，特斯拉正面临全球市场的激烈竞争，尤其是在电动车发展最为迅猛的中国市场。
比亚迪等本土品牌通过低价策略抢占市场，小米等科技企业也跨界入局，推出对标Model Y的SUV车型。2025年1月至2月期间，特斯拉在中国的批发销量同比下滑28.7%，显示其品牌溢价正逐渐被侵蚀。
在欧美市场，传统车企加速电动化转型，福特、通用等品牌纷纷推出高性价比车型，进一步挤压特斯拉的市场份额。
值得一提的是，特朗普对特斯拉的支持也是一把双刃剑。特斯拉早期的成功，与环保形象密不可分，吸引了大量关注可持续能源的消费者。
然而，特朗普对环保政策的消极态度与特斯拉所倡导的绿色能源理念形成鲜明对比，导致部分特斯拉用户产生不满，进而影响品牌的市场认同度。
此外，宏观环境的不确定性也对特斯拉形成持续性冲击。尽管2025年美联储降息有助于提振科技股，但特朗普政府的贸易保护主义政策却带来了多重负面影响。
供应链依赖中国制造
特朗普声称将对中国商品征收125%的关税，这将直接推高特斯拉的生产成本。
在全球供应链高度依赖中国制造的背景下，关税壁垒只会迫使特斯拉进一步降价以维持竞争力，从而进一步压缩利润率。
相比之下，中国延长新能源车购置税减免至2025年，进一步巩固了比亚迪等本土品牌的市场优势。
在特斯拉亟需成本控制与市场扩张并行的关键时期，特朗普的政策无疑是雪上加霜，而非雪中送炭。
除了市场和政策挑战，特斯拉还面临管理层的信任危机。马斯克近年来不断涉足多个领域，包括推特（现称X）、SpaceX、Neuralink等，分散了他对特斯拉的关注。
投资者越来越担忧，他是否仍能全身心投入特斯拉的运营和创新。
随着市场竞争加剧，供应链成本与政治风险持续发酵，特斯拉的未来命运将取决于它能否制定清晰的商业战略，重建一支专注且高效的管理团队，并在激烈的市场竞争中重新找回增长引擎。
关税通膨引不满 特朗普经济议题支持率写新低
据美媒此次调查，现任美国总统的整体经济议题支持率首次刷新低。（示意图）
（华盛顿20日讯）美国消费者新闻与商业频道（CNBC）19日公布全美经济调查，在整体经济议题上，对美国总统特朗普政策的不支持率达55%，成为CNBC在特朗普任期内所做民调中，首次写下支持率新低的情况。
特朗普在民众期盼经济改善的氛围中上任，3个月后，民众情绪出现变化。据CNBC公布的全国性经济民调，受访者对特朗普在处理关税、通膨、及政府支出上的不满情绪升温。
这项在4月9日至13日之间，对1000名美国人进行的调查显示，特朗普第二任期为美国带来的经济乐观情绪已经消失，越来越多受访者认为经济将会恶化，对股市的看法也明显转趋悲观。
在整体经济议题上，不支持人数超过支持人数，对特朗普的支持率为43%、不支持率达55%。
据调查，49%的受访者认为未来1年经济情况会变得更糟，这是自2023年以来最悲观的结果。当中，76%共和党人认为经济会好转，83%的民主党人和54%的独立选民则认为经济将会变得更糟。
对特朗普经济政策持负面看法的人当中，有40%的受访者认为其政策已经对经济造成伤害。
据调查，49%的受访者反对全面性征收关税，仅有35%表示支持，而多数人认为关税对美国劳工、通膨问题、及整体经济来说是不利的。
特朗普在处理通膨问题上的支持度是所有议题当中表现最差的一项，有60%的受访者表示不支持，仅37%表示支持。
甚至有57%的受访者认为美国即将陷入、或已经正在经历经济衰退。相较之下，2024年3月时仅有40%的受访者抱持这样的看法。
民众对特朗普在联邦政府支出与外交政策方面的处理方式也出现不满。在联邦政府支出上，51%的受访者不支持，45%支持；在外交政策方面，有53%的受访者不支持，42%支持。
受访者对股市的看法也比过去2年都更加负面；53%的受访者认为现在不是投资的好时机，仅38%的受访者认为现在适合投资，这与特朗普当选时的股市乐观情绪形成强烈对比。
诸多议题当中，特朗普在移民政策上的表现最佳，53%的受访者支持他处理美墨边境的方式，41%反对；在遣返非法移民的政策上，52%的受访者表达支持、45%的受访者反对。
针对整体经济议题上，分析不同政党选民，特朗普普遍获得共和党人稳固支持，但在某些关键议题上也失去部分信任，像是关税和通膨问题。
民主党人对他的看法则变得更加负面，净支持度为负90个百分点。
此外，独立选民对其经济政策的信任也降低。助特朗普胜选的关键蓝领工人选民，尽管仍肯定特朗普表现，但不支持率也有所增加。
另外，尽管更多民众不满意特朗普处理经济议题的方式，民主党在选民支持度上似乎也并未有显著成长。当被问到对国会控制权的偏好时，48%的受访者表示支持民主党掌控国会，46%则支持共和党掌控，这与CNBC在2022年3月所做民调相比，几乎没有变化。
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