高买低卖大马机场盈与亏/林志斌
公积金局（EPF）低卖高买大马机场，其实已经不是新鲜课题，早在好几个月前就有人提出来，公积金局也做了自己的解释。只是近期，这个课题从一个纯粹投资策略的角度，发展成行动党和马华之间的政治口水战。
这种课题一演变成政治口水战，掺杂进很多情绪，往往就变得有理说不清。双方都爱往故事里加盐添醋，附加上各种辱骂嘲讽和人生攻击，越来越让人看不清楚到底发生了什么事情。
那我们从投资角度来理解公积金局的这几手操作到底有否问题。
单纯操作蒙亏难定结论
先说结论，在“低买高卖大马机场”这一操作上，公积金局的确是蒙亏了。但是单纯的操作蒙亏，并不能直接得出“这笔操作是有问题的/错误的”结论。
毕竟，投资总是面临着亏损的风险，无论是一般股民还是基金经理，到强如股神巴菲特，也都无法保证每一手投资每一笔操作都顺风顺水。
先来说低买高卖这件事。公积金局曾经持有大马机场接近16%股权，但在2022到2023年期间，逐渐脱售了10%股权，根据当时的股价走势，脱售价格大概在每股7令吉左右，总共资金流入大约11.57亿令吉。
但之后因为参与了私有化，公积金局需要持有总共30%股权，所以需要以11令吉收购接近25%股权，共需要支出大约44.55亿令吉。卖在7令吉，买在11令吉，这一来一回，是个资金净流出的状态，的确可以理解为“亏了钱”。
但是在一笔操作中亏了钱，这个操作一定是有问题的吗？我想，这真未必。尤其对于公积金局这样拥有庞大资产的投资机构来说，一两手操作带来盈还是亏，都是再正常不过的事情，最重要的是整体投资策略和投资组合，能否为投资者带来最终收益。
我们并不知道公积金局在2023年卖股收回了11.57亿令吉后，把这些钱投放在哪里。也许这些钱已用来投资在当时更有潜力的股项。也许是杨忠礼双雄（2023年正是他们大涨的年份），也许是英伟达呢？又或许，那些钱已成了那年的派息，成为很多人宝贵的养老金了呢？
投资世界没有“如果”
回到最根本，像公积金局这样巨型的投资机构，投资策略总是多元化、分散风险的。这样的投资策略无法做到人们奢望的一夜暴富，但总能让整体财富稳定增长。就像公积金局刚刚宣布派息6.3%，我想这就是整体的审慎投资，给国内打工族们带来的资本增长。
这个时候再去说公积金局如果没有大马机场这一手带来损失的操作，收益能增加多少，其实已经没有意义。在投资的世界里，从来就没有“如果”这一说。
不然，如果公积金局 20年前就All-in英伟达，大马打工族们早就都财富自由了。
公积金局退休制度改革 获世界经济论坛列典范
（吉隆坡29日讯）世界经济论坛（WEF）最近将大马雇员公积金局的退休制度改革方案，列为新兴经济体建立长期退休制度的典范。
世界经济论坛最新发布的《面向未来的长寿经济：创新与关键趋势》白皮书中指出，公积金局具有适应性策略，可在财务永续、代际公平与包容之间取得平衡，以确保公共退休制度的长期韧性。
“这些改革为寻求退休制度现代化，应对人口与经济现实变化的国家，提供宝贵的经验。”
报告说，会员获准提出部分存款用于购屋、教育及医疗费用，显示公积金局在为退休保留长期储蓄，也提供适度的财务灵活。
在冠病疫情期间，公积金局推出特别提款计划，虽引发大马人会否面临退休金不足的担忧，但在当时得以协助公积金会员缓解经济压力。
去年，公积金局推出3个户头结构，将75%存款用于退休，15%为有条件提款（房屋或教育），以及10%让会员在紧急情况下可随时使用的灵活户头（第三户头）。
自愿缴纳人数增53%
公积金局也推出i-Saraan计划，鼓励非正规领域员工自愿缴纳公积金，政府提供20%配对缴纳补贴措施，每年限额500令吉。这使到参与人数从2023年38万人，于去年激增53%至58万人。
该局强调，我国在探索改革，以提高理财知识、将强制缴纳范围扩大至非正规员工及外劳，并促进社保权益跨就业形态转移。
通过立法改革与覆盖扩展路线图，我国有望缩小劳动力覆盖与正规退休计划之间的40%差距，但占劳动力大比重的非正规领域仍是个挑战。
实施永续融资机制
世界经济论坛报告指出，加强公共退休制度和提高后代财务安全的关键行动之一，是实施永续融资机制。
调整缴纳率、将退休年龄与预期寿命挂钩和多样化投资策略，有助于在不给年轻一代造成过重负担下，维持系统偿付能力。
此外，通过便携式退休福利和微型养老金计划等政策，将覆盖范围扩大到非正规及零工员工，并进一步改善传统就业结构以外人群的财务安全。
另一项关键措施是推行自动登记退休储蓄，而实行养老金或退休储蓄计划自动登记国家，其参与率显著提高，有效帮助中低收入群积累足够的退休储蓄，推动长期财务安全。
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