合顺第三季料转盈
目标价：5.04令吉
最新进展：
合顺（UMW，4588，主板消费产品股）截至6月杪的次季，净亏进一步扩大，录得2亿930万令吉或每股17.92仙。
若排除外汇和衍生产品收入、1亿2690万的分拆亏损，这是该公司核心业务连续第六个季度净亏。
行家建议：
首半年核心净亏7360万令吉，符合我们的预期，下半年分拆上市油气臂膀合顺油气（UMWOG，5243，主板贸服股）后，从第三季开始不会再计入后者财报，届时就可转盈。
分拆已经在上月5日完成。
另外，汽车业务的营业额和税前盈利，分别按季增长3.2%和13.7%，归功于销售量改善。但我们认为，税前盈利赚幅依然疲弱，仅增加4.4%，主要是较高的汇率和竞争加剧所致。
今年的丰田汽车销售可能维持低迷，因为缺乏新款来提振销售，要等到明年才会有丰田CH-R车款面市。
虽然分拆亏损累累的油气臂膀，但我们认为合顺短期的盈利展望依旧充满挑战，因为消费者情绪依然疲弱，且贷款条件眼科，加上设备业务产品的赚幅面对压力，劳斯莱斯厂房也需要较长的消化期。
当季没派息不意外，我们预计，随着下半年业绩改善，全年派息率将达每股13仙。
混动需求持续增长 丰田3月销量近8千辆
拉文德兰表示，随着需求的持续增长，品牌始终专注于提供贴合马来西亚驾驶员需求的出行解决方案。
报道：李欣怡
图：品牌提供
合顺丰田汽车公司（UMWT）公布了2025年3月的销售数据：当月共交付7929辆新车，累计第一季度总销量达1万9944辆，表现稳健。
该公司表示，这一表现与持续稳定的市场需求和消费者对品牌的信任密切相关。
作为本地主要的非国产汽车品牌，丰田近年来在产品线、电动化转型及本地化策略方面持续发力。
合顺丰田汽车公司公司总裁拿督拉文德兰（Datuk Ravindran K）表示，随着需求的持续增长，品牌始终专注于提供贴合马来西亚驾驶员需求的出行解决方案。
混合动力技术会是品牌迈向碳中和的多路径战略中至关重要的基石，在性能、效率和便捷性之间取得了平衡。
丰田Corolla Cross Hybrid已在本地累计销售超过2万3000辆，成为合顺丰田汽车电气化产品中的主力车型。
多路径战略
数据显示，自2021年推出以来，丰田Corolla Cross Hybrid已在本地累计销售超过2万3000辆，成为UMWT电气化产品中的主力车型。
这一趋势也反映出，消费者对于油电混合技术的接受度正在上升。
目前，UMWT在马来西亚销售的混合动力车型主打节能与日常使用的平衡，这类车型的吸引力在于无需依赖充电桩、能在现有交通环境中提供更低油耗表现。
值得注意的是，UMWT并未在此次公布中细分不同车型的销量构成，因此尚不清楚混合动力车型在整体销量中所占比例。
不过，从公司持续强调“多路径战略”及环保技术的市场作用来看，未来在纯电动车尚未普及之前，混动可能仍将是丰田在马来西亚的主要发力点。
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